Radar Market

Gráfico horario Dow Jones.

La corrección parece ya muy avanzada. El primer planteamiento se vuelve a mostrar como el más adecuado. El recuento que muestro es el de una abc simple con la onda B en forma de triángulo que ya ha alcanzado el punto objetivo, lo que no impide que pueda ir más lejos. De hecho parece estar a falta de las ondas 4 y 5. Si es así el rebote de onda cuatro debería ser bastante plano y la onda quinta podría ir a cerrar el hueco pendiente.

La otra opción es que el rebote fuera más alto y solapase ondas, en este caso estaríamos ante un doble zigzag al que le seguiría otra onda de bajada. El resultado sería el mismo sólo que se consumiría mayor tiempo en la ejecución.

La sobre venta es muy alta y la última encuesta de sentimiento arroja 39% de bajistas contra 29% de alcistas. Un escenario que posibilita un giro cercano.

Sigo sin ver claro el murciélago, un triángulo en el ala derecha no es normal, los movimientos de esta figura son más verticales generalmente. Es importante porque la proyección de un murciélago, especialmente en los índices europeos mandaría los precios más abajo de lo que indica este recuento.

El dato de paro de mañana, la reunión de la FED el día 19 y los vencimientos de futuros el día 21 van a proporcionar volatilidad en las próximas sesiones.

Los gráficos semanales anuncian el agotamiento del impulso que comenzó en noviembre, medio año largo al alza, a pesar de ello los recuentos apuntan a que veremos un máximo más antes de poder darlo por acabado.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Gráfico Dax y Eurostock.

El nuevo mínimo esperado se ha producido durante la mañana en la mayoría de índices europeos adelantándose al que debe hacer el S&P esta tarde. Tocan la parte baja de la cuña y anuncian que el desenlace puede ser hoy mismo. 

Me preguntan si podríamos estar ante figuras de murciélago. La estructura es válida, pero los tramos de subida y bajada a partir de las alas suelen ser más verticales, a pesar de ello la proyección que ofrece estaría dentro de lo esperado y la vuelta a máximos también así que no puede descartarse. Si la cuña se resuleve a la baja podría confirmar la figura.

A pesar de la perforación del soporte del viernes a última hora, el S&P aguanta en los mismos niveles al día de hoy sin haber tocado siquiera el 1.620. La defensa numantina de cada punto ha ido transformando lentamente las estructura triangular en una cuña que puede verse en muchos otros índices. Los movimientos se estrechan cada vez más y la resolución puede estar próxima. Un nuevo mínimo corto en el desarrollo podría completar la figura a corto plazo. Si los osos quieren tomar el control y llevar la corrección más lejos debería haber una aceleración de las bajadas que rompiese la formación de forma inmediata, de lo contrario la salida natural de una cuña bajista es hacia arriba. Después habría que comprobar si se trata de un nuevo impulso alcista o de un tramo al alza dentro de una corrección más compleja.

La hora bruja esta cada vez más cerca y las manos fuertes podrían dar un giro de timón en cualquier momento. Hasta ahora parecen contentarse con dejar transcurrir el tiempo sin que haya un deterioro excesivo de precios.

La corrección esta siendo proporcional a la rentabilidad anual que reflejaba cada índice, corrigen más lo que más habían subido y menos los que tenían rentabilidades más bajas en lo que parece un proceso de reequilibrio. Japoneses,ingleses y suizos son los que más han corregido mientras que italianos y españoles son los que menos lo han hecho.

Sólo queda vigilar las directrices superior e inferior de la cuña y esperar a que se produzca una ruptura clara de una de ellas. Entre hoy y mañana tendremos el desenlace. Mercado de fuerzas muy equilibradas.

Según mis recuentos aún queda un máximo más en este largo impulso alcista que se extiende desde noviembre del año pasado.

 

Eurostock horario

Finalmente la línea de soporte fue perforada con claridad deshaciendo la posibilidad del triángulo alcista. Recomendé esperar a los alcistas hasta que se produjese la confirmación porque las opciones existentes eran contrapuestas e íbamos a saber el mismo viernes cual era la acertada. Confirmada la opción de  continuidad correctiva pasamos ahora a estudiar cual puede ser su recorrido.

El recuento más evidente es el que muestro a continuación, que consiste en el triángulo anterior pero acortándolo en su dimensión para que adquiera la estuctura descendente. Veamos.

La parte más alta de este triángulo tiene 37 puntos que sumados desde el lugar de ruptura daría una proyección como poco hasta el 1.605. Nada que objetar es lógico, el S&P hacía 18 años que no tenía una subida del calibre de la actual sin recortar el 5%, llegando hasta ese punto corregiría exactamente el 5% desde máximos y cumpliría con el promedio. Esta opción es la que parece tener más sentido cómún. Si se han abierto cortos el jueves por la tarde en la parte alta del triángulo (1.662) a la espera de la confirmación no hay más que esperar a ver el desarrollo, pero si se quiere hacer tras la confirmación de ruptura del soporte no va a ser tan fácil.

Este triángulo está muy bien marcado en algún índice como el Dow, pero no es así en el S&P donde vemos que la onda "d" se sale claramente de rango quedándose muy lejos de su objetivo, algo que suele pasar en la "e" pero no en la "d". El movimiento se adecúa si se mira el futuro que funciona 24 horas pero no en el contado como vemos aquí. El otro punto es que lo que figura como onda "a" del triángulo es máximo en algunos índices, como vemos en el Eurostock, lo que índica que podría tratarse de una B en realidad.

Cabe pues esta otra opción

En ella se considera como B la anterior primera onda del triángulo y se restringe éste a su parte final.

Son aspectos técnicos de importancia relativa pero con un propósito muy claro: saber si se puede apostar por bajadas hasta el 1.600 o menos o si por el contrario nos podemos encontrar con una vuelta más rápida de lo esperado en la zona 1.620.

Independentemente de la estructura técnica hay aspectos sicológicos sopechosos, que deben tenerse en cuenta en un mercado tan manipulado y diseñado especialmente para capturar al mayor número de inversores. No me deja tranquilo que la ruptura se produjera el viernes en el último suspiro de la sesión y por tanto de la semana y que fuera comandada claramente por el DOW, el índice más manipulable. Es lo mismo que llevamos viendo años pero al revés. Tampoco me gusta que el Footsie, que hace de guía habitual, vaya tan adelantado en la corrección y muestre sobreventa horaria.

Cuidado pues si hay una fuerte presión vendedora en la apertura del lunes porque quizá sea tarde para operar con seguridad, más cuando el proceso actual no es impulsivo. Son quince sesiones las que faltan para liquidar los futuros de este trimestre que ha sido muy alcista y comandado por las manos fuertes. Ellas no pueden vender sin hundir el mercado, su juego es llegar al vencimiento para liquidar sin vender, después será otra historia.

La hipótesis del recuento establecida en la última entrada marcha como un reloj. La onda "d" se comportó milimétricamente y los futuros USA reflejan ahora mismo una onda "e" bastante próxima al objetivo. Es el momento de la verdad. El círculo naranja tiene la última palabra. Los triángulos suelen ser muy precisos en todas sus ondas, este es un claro ejemplo, salvo en la onda "e" que tiende a ser más corta o larga de lo normal. Esta tarde tendremos el desenlace, si la línea inferior del triángulo es rota con claridad el recuento deberá ser alterado. Para la confirmación de la figura la que debe ser rota claramente es la línea superior del triángulo.

El mercado está a punto de enseñarnos sus cartas para el desarrollo de la próxima onda, y la diferencia entre una opción u otra es muy importante. Tiene aspecto de que puede funcionar, pero es mejor esperar la confirmación, el movimiento subsiguiente es de recorrido y merece la pena esperar para situarse en el lado correcto.

Mañana es final de mes y viernes. El lunes será el primer día hábil de junio, día 3. El 21 los vencimientos de futuros mundiales.

Las opciones correctivas del movimiento actual pueden ser varias y aún están por definir, de hecho ya hay importantes divergencias entre índices. Dado que estas fechas han sido históricamente propicias para la manipulación alcista, subo el recuento más evidente de la opción alcista, la formación de un triángulo de onda B. Esta opción será coherente siempre que no se pierda la línea del canal inferior. En caso de completarse indicaría que aún resta un nuevo máximo por encima de 1.720.

Si fuera perforada la línea mencionada cabe la posibilidad de haber visto ya un techo de onda.

 

 

 

 

 

 

King World News ha realizado una entrevista a Craig Roberts que no tiene desperdicio. En ella el ex subsecretario del Tesoro confirma lo que ya anuncié aquí el mismo día que sucedió: detrás de la caída del oro está la FED. 

Los que recuerden el escenario que esbozé al principio de la crisis saben que sólo queda un punto por cumplirse: el colapso del dólar. Lo que no puedo aventurar es en que momento se producirá, son muchos los recursos con los que cuenta la Reserva Federal y el propio Gobierno americano para dilatar una situación que se antoja irreversible. Mirando gráficos, ya lo he dicho repetidas veces, parece que será en el 2.017, pero no dejo de reconocer que los ingredintes están todos servidos y que podría ser en cualquier momento. Prudencia pues y vigilancia continua.

 

El Dr. Paul Craig Roberts ex subsecretario del Tesoro de los EEUU en una entrevista realizada por King World News advierte que las recientes intervenciones en el mercado del oro realizadas por la Reserva Federal (Fed) son una clara señal de que algo grave esta pasando detrás de bambalinas.

El ex subsecretario del Tesoro estadounidense asegura que la Fed está tratando mantener el control, para que el esquema financiero al completo no explote. “La Reserva Federal estamanipulando a la baja la cotización del oro por ser una alternativa obvia al dólar, con el fin de afectar la psicología de los inversores en todo el mundo”.

El movimiento orquestado contra el precio del oro y la plata es una operación para proteger el valor de cambio del dólar, asegura el Dr. Paul Craig Roberts que dice que la Reserva Federal esta creando un billón de dólares anuales, pero que a su vez el resto del mundo está dejando de utilizar la divisa estadounidense para los pagos internacionales y por tanto su papel como moneda de reserva va menguando. “El resultado es un aumento en la oferta y una disminución de la demanda y eso significa una devaluación del dólar, si valor es insostenible”.

“No creo que este ataque al precio del oro por parte de la Reserva Federal pueda durar mucho más porque los indios van a empezar a comprar oro. Los BRICS también están deshaciéndose de dólares. Esta operación está diseñada para mermar la confianza entre los estadounidenses y los goldbugssobre la inversión en oro y para disuadir a todos aquellos que pretendan invertir”.

“La orquestación contra el oro en última instancia no puede tener éxito. Está diseñada para ganar tiempo y para que la Reserva Federal pueda continuar financiando el déficit federal mediante la impresión de dinero y para mantener bajas las tasas de interés con el fin de apoyar los balances de los bancos”, asegura el ex subsecretario del Tesoro de los EE.UU. que añade “Cuando la Reserva Federal ya no pueda imprimir más dinero debido a un colapso del dólar, se utilizarán los depósitos bancarios y las pensiones con el fin de financiar el déficit”.

“La manipulación del mercado del oro es ilegal, pero como quién lo realiza es el gobierno no se cumplirá la ley. Es un acto desesperado, si el oro no fuera una amenaza, el gobierno no lo estaría atacando”.

El Dr. Paul Craig Roberts asegura que el hecho de que la Reserva Federal manipule a la baja el precio del oro está relacionado con el dólar “Si el dólar cae de forma abrupta la Fed no podrá controlar ni la tasa de interés ni el precio de los bonos y estallarían todas las burbujas”.

“Muchos países se están alejando del dólar para liquidar sus pagos internacionales y no solo las economías emergentes de los países BRICS están diversificando fuera del dólar, sino que también lo están haciendo China, Japón, y otros países asiáticos.

Una opción segura para diversificar fuera del dólar desde principios del siglo XXI es el oro de inversión. El precio del oro ha aumentado desde los 250 dólares en los que cotizaba en 2002 hasta los 1.900 que alcanzó en septiembre de 2011. Pero según Roberts la Fed no quiere que el precio del oro aumente demasiado rápido ya que es un barómetro que mide la devaluación del dólar. “Si se produjera un movimiento brusco de venta de dólares se daría una fuerte caída en el valor de cambio del billete verde y en ese momento, la Fed habría perdido el control”.

“A China que es dueño de las mayores reservas de dólares en el mundo le preocupa la situación de hecho, durante años han criticado nuestras irresponsables políticas monetarias y financieras”.

Roberts asegura que la Fed ha estado manipulando los precios del oro durante largo tiempo. Primero cuando se alcanzaron los 1.900 dólares la onza, se bajaron hasta los 1.750. Y ahora cotiza por debajo de los 1.600 debido a que tal y como afirma Roberts, en los últimos días se han producido una cantidad asombrosa de ventas de cortos por parte de la Reserva Federal. “Ventas de cortos de oro papel, no se trata de personas vendiendo oro físico.”

“Si la Fed no puede imprimir dinero no puede financiar el déficit federal. A través de la impresión de dinero la Fed compra los bonos para hacer subir los derivados relacionados con la deuda en los balances de los bancos y de esta forma hace que los bancos parezcan solventes”, señala el ex subsecretario del Tesoro estadounidense que añade “El precio del oro al alza es una amenaza para todo eso, por eso la Fed está tomando medidas desesperadas contra el oro. Será temporal, ignoro cuánto tiempo durará, pero ciertamente no por mucho tiempo”.

Llevo mucho tiempo diciendo que fuera las manos de Bankia hasta que no se produzca la limpieza definitiva, convencido de que por más rebotes que hubiera seguiría bajando. El tiempo ha pasado, las bajadas han ido muy lejos y se han quitado muchos escombros, es momento de poner la acción en vigilancia.

Bankia es el símbolo de esta crisis y de la connivencia entre políticos y banqueros. Madrid y Valencia, Caja Madrid y Bancaja por tanto, han sido los cortijos en los que los políticos del boom cometieron cuantas tropelías se puedan imaginar. El resultado fue una bancarrota sin paliativos que fue evitada a toda costa porque haberle hecho la autopsia al cadáver habría arrojado unos datos que podrían haber terminado con los partidos políticos españoles, por ello se hizo cuanto hubiera que hacer para evitar este desenlace. Resucitar a Bankia está siendo más caro que liquidarla pero como son otros los que pagan está saliendo adelante, entre el diinero de los contribuyentes y los clientes "atrapados" en preferentes y deuda secundaria, más los accionistas que erraron en su salida a Bolsa,  se va a obrar el milagro o como quieran llamarle. No entraré a enjuiciar lo sucedido, voy a lo práctico.

Se ha limpiado el organigrama de políticos, se ha inyectado el dinero necesario y se han tapado los principales agujeros. Después de tanto sacrificio Bankia no puede caer, sería un escándalo más allá de lo soportable. Mañana veremos algo inédito, miles de millones de acciones comenzarán a cotizar, muchas de ellas en manos de inversores que no querían serlo pero que las tienen a la fuerza. No se había visto  algo así y es difícil saber como reaccionarán, ya que las pérdidas van a ser muy cuantiosas. Lo cierto es que Bankia será pronto un banco más, en situación parecida al resto, y con una evolución mucho más sosegada. Se podrá hacer una valoración y comenzará una nueva andadura.

Con este escenario hay que estar atentos porque si esta vez se produce un fuerte desplome, en los próximos días, podría convertirse en una oportunidad de compra. Poco puede deducirse de su balance y sus resultados que fueron falseados con  descaroy menos de su gráfico en caída libre, pero puede utilizarse la regla del sentido común, la capitalización. Bankia tenderá a ocupar el puesto natural en el ranking español, por detrás del Santander y el Bbva, y por delante de otros como el Popular, el Sabadell o Bankinter en un plazo razonable. Debería equiparase a la Caixa aunque es mucho decir a corto plazo.

Su capitalización actual, a los precios de hoy 0,6, lo sitúa ahí, es su sitio y a donde tenderá a medio plazo. Por tanto, si hay una fuerte liquidación en un futuro próximo, posible dadas las circustancias, que dejan el precio en la mitad  o menos, puede considerarse una oportunidad a medio e incluso a corto plazo. Lo ponemos pues en el radar y vigilamos que sucede, todo es posible, si esta vez hay desplome  podría intentarse la apuesta, con la moderación que exige el sentido común y lo especial del caso.

Los inversores se mal acostumbraron durante todo un mes de subidas ininterrumpidas. La fuerte toma de beneficios que se produjo tras la confirmación de que el último QE está siendo cuestionado ha puesto a los toros en guardia recordándoles que a pesar de que los Bancos Centrales cortaron un carril por obras, la carretera de los mercados es de dos direcciones.

Tras la frenética sesión de ayer hoy tendremos una de tanteo para testar los ánimos, más siendo viernes y sabiendo que el lunes será fiesta en USA y Reino Unido.

Las encuentas de sentimiento se voltearon con las últimas alzas y pasaron de un pesimismo total del que surgió el impulso alcista a mediados de abril a un claro optimismo actual (49 % alcistas, 21% bajistas) que propicia la corrección.

El mercado entra en un periodo de dudas proclive a movimientos en ambas direcciones en un entorno de sobrecompra que exige mayores correcciones. Del lado alcista están los inversores que se perdieron el último rally deseosos de encontrar precio y el convencimiento de que las manos fuertes no dejaran escapar un vencimiento de futuros favorable. Del bajista los que sí que lo atraparon y no quieren que se le escape la presa y los osos que siguen al acecho esperando por fin su momento que no acaba de llegar.

Pues eso, al loro. Si no se sabe que hacer lo mejor es esperar a que se aclare el panorama, en los mercados siempre hay trenes pasando, no hay que correr detrás de ninguno.