Radar Market

Muy lento está resultando el desarrollo de la estructura gráfica y todo apunta a que seguirá siendo así. Más flojos los valores directores que el resto.

El S&P desarrolló otra onda a la baja ampliando su corrección desde el máximo en 1.699 hasta un mínimo en 1.676, 23 puntos.  Movimiento muy pausado y superficial. La estructura de bajada ha sido correctiva, en tres ondas. Desde ahí ha iniciado una primera onda alcista que ha avanzado 15 puntos desde el mínimo. Sigue sin aclararnos sin es una onda cuatro o la primera parte de un proceso correctivo más serio.

A partir de aquí lo normal es que corrija unos cuantos puntos de la subida y vuelva a desarrollar otro tramo al alza hasta los máximos anteriores o algo más para desarrollar una onda B. Si pasase con fuerza la zona de máximos podríamos estar ante un recuento impulsivo.

Por ello voy a deshacer la posición corta en la zona 1.684-5 cash con unos cuantos puntos de beneficio, donde está ahora el futuro (equivalente 80-81), para esperar un posible test en los máximos, si se ve entonces que no hay fuerza ni los pasa con solvencia volveré a abrir la posición. En el gráfico diario que he subido vemos unos indicadores que empiezan a girar a la baja, mientras que en el horario hay un corte de macd alcista que invita a pensar que el descrito puede ser el escenario probable..

En Europa hay más fuerza, aunque Dax y Footsie flojean claramente.

A partir del día 31 habrá vacaciones en la web, 15 días más o menos.

Al margen de lo puramente financiero no he podido sustraerme a la tentación de subir un hecho astronómico-astrológico que se produce hoy. En sus ciclos de giro constante alrededor del sol, los planetas de nuestro sistema solar han llegado al punto que se muestra en el gráficos, formando lo que se conoce como la estrella de David, parece increible que puedan alinearse con esta precisión realizando un dibujo más propio de un arquitecto que de astros en el espacio. No me extenderé en lo que significa, aunque ciertamente es muy importante para el futuro.

He querido mostrarlo porque ninguno de los que hoy vivimos volveremos a ver una disposición similar, la proxima tardará más de 100 años y exactamente igual no volverá a verse prácticamente nunca. El cielo juega a la geometría. Si conocen a alguien que nazca hoy síganle el rastro.

Tras la extensión en cinco ondas en el último tramo llegó el giro, muy tímido por el momento, 19 puntos de máximo a mínimo. Una bajada así es compatible tanto con el comienzo de una onda correctiva como con la confección de una onda cuatro. Nos quedamos por tanto sin saber aún si estamos ante un movimiento impulsivo o correctivo. De cualquier forma algo hemos avanzado y es que ya tenemos un punto, el 1.680 que o será roto a la baja dando profundidad al movimiento o será un punto de retorno al que habrá que regresar en caso de que veamos un movimiento impulsivo de cinco ondas.

La ralentización de los precios en Wall Street ha servido para que el pelotón europeo que andaba muy desperdigado comience a reagruparse, frenan así los índices más avanzados como el Footsie y el Dax (débil desde que rompió la cuña a la baja) y recuperan terreno los más atrasados, Eurostock, MIB y sobre todo Ibex que un abrir y cerra de ojos ha dado relevo al Dax, poniéndose ligeramente por delante después de haberse quedado 400 puntos atrás, tendrá que descansar del esfuerzo, en los próximos días.

El giro está siendo lento y sin uniformidad, no hay vólumen y cada vez menos operadores, parece que vamos a ver muchas veces los mismos cambios en los próximos días.

Sigue existiendo la posibilidad de que el S&P marque un nuevo máximo y toque el 1.700 con la onda B, es típico en situaciones de quinta extendida, por ello no tenemos otro remedio que mantener el stop en 1.706, de otra forma podría sacarnos del mercado la onda B y después volver a bajar. La posición corta está completa con un cambio medio en 1.688.

Muy planas las estructuras gráficas en general. Un mercado que requiere paciencia o un trading muy activo intradía que no puede ser indicado desde aquí pero que es la mejor opción para esta situación.

El mercado está muy calmado y con volumen muy bajo. Timing vacacional. Nada ha cambiado desde la anterior entrada salvo que se han completado lentamente las cinco pequeñas ondas del último tramo alcista. En este gráfico continuo de cinco horas del S&P vemos una onda tres y una onda cinco en extensión. Que la onda quinta se haya materializado en cinco pequeños movimientos anuncia un giro lento, con posible nuevo máximo testimonial. Ayer vimos al S&P alcanzar el 1.698 para después girarse, pero dada la formación parece que no podrá resistirse a la tentación de marcar por primera vez en la historia el 1.700. Los indicadores están preparados para la reacción bajista pero el mercado parece no tener prisa.

Seguimos con la media posición corta en 1.690 y subimos el stop a 1.706, por si una posible llegada al 1.700 hace correr al precio unos puntos. No añadiremos el resto mientras no veamos un cierre por debajo del 1.689.

Aspecto similar en el Dax que sigue cerrando el rango de su cuña sin prisas.

El Ibex aprovecha la calma para recuperar terreno, a 200 puntos del Dax después de haber llegado la semana pasada a 400. Parece que alcanzará el 8.200.

Gamesa sigue con su aspecto parbólico y avanza en estos momentos un 13%, el precio ya está quintuplicado respecto al mínimo de hace un año. Las seguimos aguantando.

La misma estructura que vemos en los mercados USA. O está en final de onda tres impulsiva o C correctiva. Si el recuento bueno es el impulsivo retrocederá hasta las proximidades de  onda 4 anterior, 8.150. Si es correctiva lo hará con mayor profundidad, cerrando por lo menos el gap alcista pendiente en la zona 8.070-80.

El hecho de que el precio se vaya cerrando en cuña invita a pensar que la onda es correctiva.

De cualquier forma parece que, más adelante, veremos precios mayores llegando a los máximos del año, de forma rápida si la onda es impulsiva y de forma más complicada y lenta si es correctiva. Por el momento me inclino a pensar que todo el movimiento alcista desde el 24 de junio es una primera onda correctiva en un proceso de tres que volverá a máximos. La primera parte estaría finalizada o cerca de hacerlo, un descenso posterior de un 50% con cierre de gap sería lo más normal para una onda B.

Cuando comienza un mes hago repaso de los eventos más significativos que van a producirse, estos van cambiando con el tiempo, también aquí hay modas, últimamente la atención se centra en la actuación de los bancos centrales y sus representantes. Pero lo primero que anoto siempre es cuando va a producirse la luna llena.

A nadie se le escapa que es la luna la que marca el ritmo de las mareas, su conexión con el agua está fuera de toda duda. La Tierra es 3/4 agua,  el cuerpo humano  70% y el cerebro  un ¡90%! Su máximo influjo se produce cuando refleja más luz, es decir, cuando está llena. Pueden preguntar en cualquier comisaría, hospital o centro de salud mental, allí nadie se toma en broma el poder de una luna llena.

La luna llena tiene un efecto especial sobre los estados de ánimo, nos hace lunáticos, dificiles de predecir. Siendo así es totalmente lógico deducir que influye sobre las decisiones de inversión, al fin y al cabo una parte de la decisión es un impulso emocional no siempre bien reflexionado.

Sería demasiado simplista argumentar que basta una luna llena para que se produzca un cambio de dirección en los mercados, pero es un factor que siempre hay que tener en cuenta. Les dejo un gráfico del Dax con las últimas lunas llenas, saquen sus conclusiones.

La próxima el lunes.

En cuanto a la estrategia. Abierta media posición corta con el S&P cash en 1.690. Está sin completar porque parece que la última onda se está subdividiendo en cinco pequeñas. Al cierre de ayer estaba en cuatro. Si es así aún podríamos ver un 1.695, dos puntos arriba o abajo.

Stop para la media posición en 1.703 cash. Completamos posición con un cierre por debajo de 1.689. Si todo marcha bien ponemos entonces stop para la posicion completa dos puntos por encima del máximo que hayamos visto.

Seguiré marcando el desarrollo.

Gráfico 5 horas S&P.

 

Poco aportó la comparecencia de Bernanke de ayer, por dos razones, una porque se limitó a leer el discurso anterior y dos porque hoy a la misma hora tiene una segunda ronda de comparecencia donde quizá sea más expresivo.

El planteamiento de ayer sigue intacto con el recuento un poco más perfilado como vemos en el gráfico. Mantenemos la estrategía de esperar un nuevo máximo o igualar el anterior para abrir cortos arbitrados o no, como se explicó.

Teniendo en cuenta la hora de comparencia y que mañana vencen opciones, es posible que los movimientos sean muy pausados hasta llegar al objetivo y que el desenlace tenga que esperar a la próxima semana. Como muestro en el grafico el tramo alcista actual está muy avanzado, parece una onda cuatro que puede tener diversas formas e incluso estar hecha, restaría pues el máximo esperado para completar la onda 3 o C tal como expuse ayer. El macd, es uno de los más altos que hemos visto últimamente y si bien es un signo de fuerza, acabará descendiendo con toda seguridad, con el precio aguantando o cayendo, lo que nos indicará si es onda 3 o C.

Hoy a las 16 hora española comparece Bernanke en el Congreso para hablar de la evolución económica y los mercados. Es un hecho capital, aunque no parece que vaya a tener tanta transcendencia como sus dos intervenciones anteriores, sólo caben matices.

En su intervención de mayo provocó un auténtico sell off anunciando la retirada de estímulos, en la última, una fuerte subida explicando las condiciones y el calendario para hacerlo. Hoy el resultado no puede ser tan drámatico pues la información ya está en poder del mercado pero  provocará una reacción.

¿En que condiciones va a recibir el mercado sus declaraciones?

Los gráficos que he subido corresponde al S&P 5 horas y al Dow Jones horario. En ellos podemos ver:

- Tres ondas desde mínimos con el último impulso acabado o a punto de hacerlo.

- Una posible cuña rota a la baja.

- Estado de sobrecompra muy alto en 5 horas.

-Corte de macd bajista y divergencia bajista en el de una hora.

-Dos huecos alcistas en la última onda sin cerrar.

- El precio en una posible formación de doble techo pero sin haber alcanzado los puntos máximos.

- Encuestas de sentimiento muy favorables para un proceso correctivo.

A la vista de ello podemos concluir que, dado que todo lo bueno que pueda decir Bernanke está descontado y que sus declaraciones llegan con precios en máximos históricos, es más fácil que la evolución de los próximos días sea correctiva.

No está claro que la formación que vimos en mayo sea un murciélago, pero el desarrollo posterior se ha comportado como si lo fuera, si es así el precio debería superar o igualar el máximo anterior antes de volverse. Dado que parece que estamos en un final de onda, sea 3 ó C, si las expectativa de sus palabras o su discurso consiguen que el precio llegue a ese punto podrían abrirse cortos y esperar después a ver si el movimiento posterior es una onda cuatro o un nuevo impulso de bajada. La sobrecompra facilitaría la salida en caso de que el mercado aguantase bien y si ocurriera lo contrario habría un corto a precio inmejorable.

El problema radica en Europa, que se ha quedado muy atrás y que también presenta murcielagos dudosos en las formaciones de mayo, que si se cubrieran indicarían alzas muy fuertes todavía. Para ello USA debería hacer ahora onda cuatro y después un nuevo impulso alcista con máximos muy claros para que Europa pudiera llegar al doble techo.

Las opciones son dos: entrar directamente cortos en S&P o DOW con máximos o precio similar y esperar a que se aclare que onda es. O, arriesgar menos y arbitrar estos cortos con largos en Eurostock que se ha quedado un 7% por debajo de los precios de mayo y que marca una diferencia abismal de rentabiliades en el año con los índices USA.

No hay otra alternativa que seguir analizando los mercados buscando puntos de compra y venta, o lo que es lo mismo, utilizando las herramientas técnicas para adelantar los movimientos del precio, pero que nadie se llame a engaño, el mercado actual es puro teatro, una ficción sostenida por los bancos centrales y el poder financiero que los respalda. Esta representación, casi cómica, puede tener varios años aún de duración, pero el final será drámatico, los mercados tal y como los conocimos no existen, el sistema evoluciona hacia alguna nueva realidad desconocida aún y mientras tanto se embalsama a la anterior dándole el mejor aspecto posible.

Sin dinero real, sin la masa habitual de inversores, sin la dinámica natural, los principales mercados llevan más de cuatro años evolucionando al alza. Son los índices directores y los valores más importantes los que se apuntalan. Vemos así que Nasdaq o Russell han triplicado su precio como si disfrutarán de una maravillosa época de bonanza, como si no existieran problemas ni deudas insalvables. Un poco peor, sólo un poco, Dow, S&P, Dax, Footsie...el corazón del sistema finaciero. Más allá de estos límites la historia es muy diferente, otros índices importantes y muchos valores a los que no interesa sostener reflejan un verdadero calvario más próximo a la realidad.

Pesadilla de osos que cuentan y cuentan ondas convencidos de que la próxima es la última una y otra vez, para volver  a establecer nuevos planteamientos en un ejercicio de paciencia infinita que pondría a prueba al propio Job. Me temo que el final puede estar más lejos de lo que pueden aguantar sus bolsillos y sus nervios. La capacidad de manipulación que están demostrando los amos del mercado parece no tener límites. Campan a sus anchas, es la realidad.

Volvamos al momento actual, ya habrá tiempo para analizar esta inmensa ratonera financiera que se está creando.

Los índices USA han marcado nuevos máximos históricos, algunos con solvencia y otros por los pelos. Desde los últimos mínimos, se han desplegado tres ondas, con la última muy fuerte y vertical, casi una pared desde que se pronunció Bernanke. No podemos saber aún si estamos ante un movimiento impulsivo de cinco ondas o ante uno correctivo de tres. Por el momento no hay síntomas de debilidad y el único pero lo pone la encuesta de sentimiento que, volteándose una vez más, muestra un optimismo peligroso, osos al 18% y toros casi al 49%, guarismos que en anteriores ocasiones han propiciado correcciones.

Europa hace lo que puede, el Dax y el Footsie intentan llevar la batuta pero lejos aún de los anteriores máximos, por detrás el pelotón en un rosario interminable, cada cual con sus circustancias. Mal momento para el Ibex que sufre una pájara por la regulación eléctrica y especialmente, por la inestabilidad política. Cuidado por que tal y como están las cosas podemos levantarnos una mañana con una crisis política del estilo a las que hemos visto en Grecia, Italia o Portugal ¡que curioso! los asuntos de corrupción, se desempolvan, después de muchos años, en el momento preciso para desastabilizar a un país u otro ¿creen en las casualidades?

La lectura de las actas de la FED pasó sin pena ni gloria, pero no así los comentarios que hizo Bernanke, constantemente al quite, tras el cierre de Wall Street. Afirmó que no habrá retirada de estimulos hasta que no se compruebe que la economía crece con solidez, e insinuó que la fecha podría ser el próximo invierno, además aseguró que los tipos permanecerán bajos durante mucho tiempo.

Todo ello hizo que inmediatamente el S&P rompiera su zona de resistencia intermedia y tomara el camino hacia máximos como reflejan a estas horas los futuros.

Europa, que había empezado ayer a corregir fue tomada de nuevo a contrapié y abre hoy con gap alcista provocando que los gaps bajistas del mes pasado se hayan cerrado en todos los índices (faltaban Dax y Eurostock para hacerlo). Parece pues que son los índices europeos los que van ahora a la zona intermedia que señalé ayer. Ahí tendrá que haber alguna pausa a pesar del retraso.

El contrapunto lo puso Dijsselbloem, presidente del eurogrupo, que afirmó que no tienen ni idea del estado real de los bancos europeos y que puede ser peor del que se cree. Entresaco uno de sus párrafos textuales:

"El camino está claro. Hasta ahora, cuando había un agujero en la banca, el debate era ¿quién paga la cuenta, el contribuyente nacional o el europeo? Eso ha cambiado: los problemas son, en primer lugar, responsabilidad del propio banco; la segunda línea es la intervención de los Estados, pero para eso tienen que pagar antes accionistas, acreedores y depositantes con más de 100.000 euros. Por último, si los Estados no tienen dinero, está el mecanismo de rescate europeo"

Pues eso, lo que vengo afirmando hace mucho: que lo de Chipre fue un experimento y que habrá confiscación de depósitos en muchos países europeos, una medida que sospecho  se exportará a otras partes del mundo, Estados Unidos seguro.

Todo apunta a que 2.014 va a ser un año de novedades desagradables.

Por el momento a disfrutar del reinado de la inconsciencia y de las zanahorias de Bernanke. El oro, 3% arriba es uno de los más complacidos.

 

 

Desde el máximo de mayo el S&P ha bajado en tres ondas grandes y ha recuperado en tres ondas pequeñas hasta el momento. Todos movimientos correctivos. Ayer se detuvo en el pico de la onda intermedia descendente como era lo normal. La llegada ha este punto con indicadores horarios sobrecomprados debería desembocar en una corrección. Si esta es muy plana y no sobrepasa el 1.627 podríamos estar ante un movimiento impulsivo, si toca dicho punto nos indicará que el movimiento es correctivo y seguría desarrollándose una estructura correctiva general más larga y compleja. En las últimas sesiones ha dejado un par de gaps alcistas que deberían ser cerrados.

En Europa seguimos las huellas USA con cierto retraso, hoy los índices se muestran dubitativos ya que aunque aún no se han alcanzado los niveles similares nadie quiere arriesgarse a que una vuelta USA le pille comprado por aprovechar el tramo alcista que resta hasta igualarse. Habrá pues que esperar a otra onda para alcanzar el equlibrio.

Mercados muy técnicos y equilibrados. No aparecen por ahora catalizadores con fuerza suficiente para decantar la balanza hacia ningún lado. Mi impresión sigue siendo que estamos ante una onda plana que podría durar todo el verano, pasando de nuevo por los altos de mayo y volviendo a descender. Creo que el último máximo que aún espero que veamos este año será posterior a las elecciones alemanas, ya en último trimestre del año.