Radar Market

 

 

 

 

 

Las telecos europeas son una caso especial. Después de las barbaridades que se vieron en el año 2.000 su cotizaciones ha permanecido durmientes durante tanto tiempo que es difícil pronosticar su despegue y hasta donde llegarán. Lo cierto es que varias, Orange, entre ellas, han arrancado con fuerza al mismo tiempo que las eléctricas, señal de que vienen tiempos de valores defensivos para el próximo año como espero. Me resulta complejo hacer predicciones de objetivos pero la verticalidad de los dos últimos meses y la situación del macd no deja dudas de que van a seguir subiendo.

Para los inversores en los que prime la seguridad el gigante alemán de la energía es toda una oportunidad. Acaba de completar cinco años y medio de corrección y apenas inicia la onda de rebote. Lo hemos puesto en nuestra lista de favoritos esta mañana y hoy sube un 5%, en una compañía así de pesada es todo un síntoma. Primer objetivo a corto plazo nivel 37. A medio plazo 69. Tranquilidad, dividendo y a esperar.

He escrito varias veces acerca del ciclo de 10 años +-1, con él he ido encontrando los suelos y los techos de todo el ciclo. Es el ciclo ortodoxo, el que está desarrollando el Ibex y otros índices no manipulados.

Aquí les muestro algunos síntomas de que sigue funcionando. Muchos de ustedes me oyeron pronosticar un techo en octubre del 2.007 y fue así para la mayoría y en diciembre para el Ibex, después oyeron que habría un suelo sobre octubre del 2.012 cerca del nivel 5.400, diez años después del suelo 2.002, la intervención de Draghi y Bernanke hizo que se adelantase a julio y 400 puntos más arriba, quinta onda fallida que es sólo un matiz dentro del ciclo. Desde entonces pronostiqué una primera onda de subida hasta finales del 2.013 o principios del 2.014, exactamente igual que ocurrió en el 2.003 y se está desarrollando.

He señalado con círculos la situación del macd que es exactamente igual, llegando la línea más rápida al cero como sucedió hace diez años. Al mismo tiempo el precio llega a la media de 50, también igual. El corte de medias 10-50 de produjo en el 2.004 y esta vez se desarrolla perfectamente para que suceda en el 2.014, un año que como aquel debe ser correctivo a la subida actual.

Los paralelismos vuelven a ser asombrosos una década más. Es la razón por la que el Ibex ha cogido una dinámica propia en los últimos meses.

Hay dos factores nuevos a tener en cuenta respecto a las tres décadas alcistas:

- Estamos en una onda de rebote y no en un mercado alcista.

- Los índices USA, manipulados y en máximos históricos son un riesgo global.

Estas son las razones por las que opero con mayor prudencia que anteriores ocasiones y con valores de precio bajo. Soy consciente de que aún está lo peor por venir de esta onda cuatro de superciclo, pero si el ciclo sigue comportándose con la exactitud que lo viene haciendo eso será para el periodo 2.017-2.022, es demasiado tiempo para esperar con los brazos cruzados.

Comprueben sus gráficos, en los ochenta y en los noventa sucedió exactemente igual. Suelos 82 y 92, techos 87 y 98, ondas b, finales del 89 y  enero 2.000. Diez años con dilatación de más menos un año.

Los seguidores más veteranos recordarán que a finales del 2.011 cuando el macd mensual estaba a punto de cortar a la baja en una zona de altísima sobrecompra, les dije que la onda 3 estaba acabada poco más arriba del nivel 1.900 y que esperaban años de corrección mientras se producía la descarga de los indicadores en la confección de una onda cuatro. Bien, pues dos años después aquí estamos ante el escenario previsto. El recuento es muy claro y actualmente estamos en la onda 4 de C, falta un impulso más a la baja con un nuevo mínimo que no debe llegar en ningún caso al 1.030. Es la línea horizontal que he trazado y que corresponde al máximo de la onda 1, no debe haber superposición de ondas para que el recuento alcista siga vigente. Faltan aún varias velas y por tanto meses para ver el final de la onda cuatro y comprobar si se pone en marcha la onda quinta alcista.

La onda 1 fue de 800 puntos aproximadamente y la 3 de 1.250. Cumpliéndose la regla de que la onda 3 es más grande que la 1, la 5 puede tener cualquier tamaño, habrá que ir viéndolo, podría ser corta o la más larga de todas.

Todo pasa porque el 1.030 sea respetado cuando acabe la corrección y llegue el giro. Ya está recorrido la mayor parte del camino. Vigilamos el desenlace.

Cada vez se hace más evidente que nuestra estrategia es acertada: estamos en fase de reequilibrio. Los más adelantados se paran, los más atrasados avanzan.

Este gráfico semanal del Footsie, el índice más técnico, muestra que el índice inglés está atascado desde mayo mientras los más castigados siguen al alza. He puesto un recuento en el gráfico que muestra que se puede haber producido una pauta terminal y que por tanto ya está en fase de corrección. Es posible que ya haya empezado para él lo que espero con carácter general para el 2.014. A pesar de todo no creo que sea el reinicio de la tendencia bajista sino el principio de la onda correctiva esperada.

Los índices más adelantados han tenido un primer impulso que ha consumido gran parte del recorrido y el posterior será débil, lo contrario que espero para los más castigados como el Ibex.

Impresionante la fuerza relativa que muestra el Ibex sesión tras sesión. Ya está a la cabeza en rentabilidades anuales en Europa. Viendo la aceleración parece una onda tres de C y hace soñar con que alcance el 11.000 con este primer tramo de mediados del 2.012 a finales del 2.013 o principios del 2.014. Creo que puede superar mis primeras estimaciones si el mercado americano no trastabilla.

Gamesa toca los siete euros muy cerca ya del primer objetivo en 7,35. Lo observamos en conjunto con la evolución del Ibex por si hay sorpresa agradable.

Unas líneas sólo para aclarar el escenario donde desarrollamos nuestra estrategia.

De 1.975 a 2.007 se desarrolló una onda tres de superciclo. Treinta y dos años al alza que han dado paso a una larga onda 4 correctiva. El primer tramo bajista de cinco años se desarrolló del 2.007 al 2.012 con carácter general para la mayoría de índices entre ellos el Ibex. Especial es el caso USA donde el dinero inyectado por la FED provocó un suelo artificial prematuro y un impulso de rebote muy fuerte al alza. De ello se beneficiaron parcialmente los mercados alemán e inglés, pero el resto sigue el ciclo ortodoxo. Dentro de está dinámica que debe durar el 50% aproximadamente del periodo alcista, es decir hasta el 2.022 nos encontramos ahora en la onda B de rebote y partimos de la hipótesis que se extenderá otros cinco años hasta el 2.017.

Del verano del 2.012 hasta finales de este año debe desarrollarse el primer tramo alcista, que será corregido durante el 2.014. Posteriormente debe llegar el otro tramo alcista hasta la fecha prevista, sobre el 2.017, antes de que se reinicie el mercado bajista del 2.017 al 2.022.

Dentro de esta dinámica nuestra estrategia es hacer una cartera diversificada de valores muy castigados que recuperando tan solo el 30, 40 ó 50% de lo perdido implican grandes rentabilidades y complementándolo con incursiones al alza y a la baja en índices para añadir rentabilidad.

Como ven hasta el momento tenemos una cartera del 35% y el resto en liquidez. Esperamos un fin de año bueno y un octubre incierto en el que hay que ser más precavido. Intentaremos añadir más valores de cara a los últimos meses del año pero esperando el momento y sabiendo que el próximo año será correctivo. 2.015 y 2.016 deben ser los más alcistas por lo que no hay prisas.

Nunca tuve problemas para encontrar los puntos de giro durante el ciclo alcista pero soy consciente de que las ondas correctivas son mucho más complejas y difíciles de pronosticar. A pesar de ello este recuento que mantengo desde hace décadas como ya saben, sigue funcionando a la perfección con el pequeño matiz de que el suelo lo esperaba para octubre del 2.012 y un poco más abajo y se produjo un par de meses antes y un poco más arriba por las intervenciones conjuntas de Draghi y Bernanke.

Este es el planteamiento básico, pero estamos sobre el mercado día a día por si hay que corregir el rumbo. Es un momento difícil desde el punto de vista económico y lo que sucederá en los mercados USA después de la mayor manipulación de la historia, un hecho sin precedentes, es un verdadero cisne negro que abre interrogantes muy inquietantes sobre el futuro. Una verdadera incógnita que está sin resolver. Preferimos por tanto los valores del ciclo ortodoxo y nos alejamos de cuanto ha sido manipulado. Al fin y al cabo no podemos olvidar que lo que mueve los mercados por encima de todo es el precio, y eso es lo que buscamos buenos precios con recorrido suficiente. De lo caro y manipulado nos olvidamos aunque tenga por padrino a la mismísima FED.

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Gracias.

El tramo bajista esperado llegó con el primer minuto de la nueva semana. Es la onda C que marcábamos en recuentos anteriores. El recuento que venimos actualizando es el más simple y evidente, por el momento funciona muy bien, pero no es el único posible, así que estamos atentos por si hubiera variaciones. Los políticos vuelven a interferir en la dinámica bursátil y cuando eso sucede el corto plazo baila al son de sus juegos. Una vez más republicanos y demócratas se ponen zancadillas aprovechando la elaboración de los presupuestos, el techo de la deuda y la reforma sanitaria. Un enconamiento que dura ya un par de años y que siempre se ha solucionado in extremis, pero tanto va el cántaro a la fuente que cualquier día.... Por el momento el mercado lo aguanta con paciencia y reacciona como es lógico pero sin demasiada preocupación, siguen viéndose ganas, especialmente en el Ibex, que se reflejarán si las circustancias lo permiten.

El impulso no parece acabado, y los indicadores piden tiempo y mirar los toros desde la barrera. Una situación como está puede resolverse rápidamente o enquistarse durante semanas, así que mejor hacer uso de la paciencia y vigilar indicadores y ondas hasta que se observe el momento claro de actuar.

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