Radar Market

El gráfico de la bolsa china es sorprendentemente parecido al del Ibex. Sus estructuras y recuentos son muy similares.

Como los héroes míticos, Steve Jobs sigue cosechando victorias después de muerto, el éxito  de la tentadora manzana va camino de hacer historia para desgracia de sus competidores. La calidad y diseño de sus productos está cambiando la forma de vida y llegando a todos los hogares del planeta que pueden permitírselo. Los resultados presentados ayer fueron asombrosos. En el último trimestre del 2.011, primero de su ejercicio fiscal, registró un récord de caja de 46.630 millones de dólares, con beneficio de 13.060. Esto implica un 117% más que el año pasado.

Vendió 37 millones de teléfonos móviles, 15,4 millones de ipad, otros 15,4 millones de ipod y 5,2 millones de ordenadores.

Fuera de horas sube un 8% y su capitalización bursátil es superior a la de algunas bolsas y a la de todos los mayores bancos de Europa juntos. Casi es un país en si mismo. De todas formas no corra a comprar acciones, han subido de 6 a 450, llega tarde, todo el jugo puede estar exprimido y el techo cerca, es lo que indican nuestros recuentos, para seguir creciendo así tendría que encontrar clientes fuera del planeta. Morir de éxito. En los momentos actuales, una empresa sin deudas y con una liquidez que ya sabe donde poner, parece extraterrestre. Podría crear su propio fondo de rescate.

Con estos resultados los alcistas queman uno de los ases que guardaban en la manga, esta tarde tienen otro, Bernanke. LLegaremos al día de mañana con todos los índices en los puntos clave de los recuentos, veremos entonces cual es la verdadera fuerza del mercado y si el giro es posible. Hoy toca celebrarlo, aunque con tanta sobre compra y tantas señales de alarma la fiesta será limitada.

Sesión de recortes moderados tras alcanzar los puntos clave de los recuentos en el día de ayer. El mercado está a la espera de conocer el acuerdo griego, los resultados de Apple y el comunicado de la FED mañana por la tarde. A partir del jueves estará libre de ataduras para mostrar su desarrollo real. Volvemos a ver niveles similares de optimismo a los registrados en el último techo, en mayo del 2.011. Vix, ratio call-put, sentimiento, indicadores técnicos, etc. todo mezclado con un volumen muy bajo, combinación peligrosa.

Otro que nos muestra en ending diagonal acabado o cerca de terminarlo. Un abc ortodoxo con divergencia en el indicador y proximidad de corte. Pasado mañana empezaremos a ver escenarios claros.

Nuestra liebre sigue aproximándose al objetivo mediante una cuña y con ritmo desesperante. Si lo alcanza pronto el movimiento estará acabado, si corrige antes con fuerza posiblemente le que otra onda al alza para volver a hacerlo. Paciencia.

Quizá usted sea de los que piensa que el mercado de valores está iniciando una tendencia alcista ¿Es así? Puede que sus gráficos le indiquen que los mínimos del 2.009 fueron suficientes y por tanto un suelo de mercado, puede que opine que todo mal está descontado, que los Gobiernos no dejarán caer las Bolsas, que los Bancos Centrales inyectarán el dinero que haga falta, puede creerlo por que observa un exceso de pesimismo, por contrary market opinión, por razones técnicas, por un sistema infalible que ha encontrado o por los razonamientos de algún afamado gurú. Añada los motivos que quiera a esta lista, la casuística es inagotable.

Si piensa de esta forma es porque no lleva el tiempo suficiente en el mercado o porque aún no ha entendido las reglas del juego.

La Bolsa son ciclos, cosechas de agricultor, el terreno se abona, se riega, se trata y se espera a que llegue el clima adecuado, brotan hojas, luego flores y finalmente frutos que engordan día a día hasta alcanzar el punto de recolección, después vuelta a empezar. Debe tener claro como funciona y quienes son los agricultores y quienes los frutos, porque de ello depende que usted coseche o sea cosechado.

Si alberga la idea romántica de que los mercados son un lugar donde las empresas buscan financiación, debe cambiar su óptica, los mercados son un negocio, el “negocio” en realidad. Allí es donde va a desembocar la riqueza real y donde es recolectada por los sujetos mejor preparados y poderosos del planeta.

No hay ciclo alcista sin la participación de las masas, estás son los frutos a recolectar, cuando una gran mayoría de individuos tienen unos ingresos seguros, sin deudas o de pequeña dimensión, se empieza a generar ahorro lentamente, riqueza sobrante, excedentes de una coyuntura económica favorable que, poco a poco y por fases van llegando al mercado de valores, el fruto engorda y los agricultores están satisfechos, se echa más agua (liquidez) más abono (mensajes de optimismo) y se prepara la recolección. El leviatán financiero se apodera entonces de la riqueza real y la hace retroceder de nuevo, pone la cosecha a buen recaudo y espera que el proceso se reinicie.

La inconsciencia de los cosechados y la experiencia que nunca puede transmitirse a la generación posterior hace que el ciclo se repita indefinidamente.

La pregunta clave es pues ¿dónde está el inversor de a pie? Pues según los últimos datos desaparecido, peor aún, desapareciendo, desde el año 2.000 su participación va en descenso, llegando a niveles de los años 80. No es de extrañar y no es necesaria ninguna estadística oficial. Mire a su alrededor, el que no está en paro, está temiendo estarlo, el que no está asfixiado por una hipoteca, hace malabarismos para llegar a fin de mes, y esta vez la situación es extensible a muchas empresas y Estados ¿cree de verdad que estamos iniciando un ciclo alcista?

¿Quién está ahora en el mercado? Los profesionales (no tienen más remedio) las instituciones (son la base del mercado) los traders, los especuladores y alguna que otra fruta que escapó a la anterior recolección.

¿Qué se puede esperar entonces del mercado? Vueltas y más vueltas hasta que llegue el momento final. El momento final es un suelo profundo, siempre más profundo de lo que se espera. Los agricultores hacen una limpieza total de los arboles justo antes de que se reúnan las condiciones necesarias para que empiece el ciclo de crecimiento. Generalmente es un momento en que los participantes se quedan asombrados, con la boca abierta, nunca imaginaron que podrían ver esos precios, se sobrecogen y dudan, el temor les atenaza. Son los síntomas de que el momento ha llegado. Aún está lejos.

¿Y entonces qué hacer ahora?

Los mercados abren todos los días, y no pueden más que subir o bajar, así que siempre hay oportunidad de negocio, al alza o a la baja. Ahora bien, hay que ser consciente de que en las circunstancias actuales, ganar es laborioso y que los recorridos siempre son limitados con giros constantes. Debe saber que el pastel a repartir es pequeño y que andan tras él los participantes más avezados. Es más, si alguna vez ha habido un momento complejo es este, la tecnología ha cambiado el procedimiento, lo positivo es que ahora usted puede informarse, comprar o vender cualquier activo desde el ordenador de su vivienda o despacho, o desde su teléfono móvil, lo negativo es que también ha permitido a los agricultores cuidar sus tierras sin moverse de sus casas. Sus nuevas cosechadoras son carísimos y sofisticados programas informáticos que contienen las técnicas matemáticas más avanzadas, toda la información disponible en el mercado, pautas psicológicas, figuras técnicas que utilizan los inversores, indicadores, estadísticas y cualquier elemento imaginable que contribuya a zarandear el mercado exprimiendo hasta el último dólar o euro posible. Hay más, a estas máquinas no les traicionan las emociones porque no las tienen, no cobran bonus ni son ascendidas, no soportan la responsabilidad ni temen ser despedidas, no se cansan, ni se despistan, ni se impacientan, ni se angustian, no incurren jamás los errores que usted suele cometer ¿ha jugado usted al ajedrez con un buen programa en el máximo nivel?

Considere además que los agricultores tienen pólizas de cobertura para casos de fuerza mayor, nunca pierden, si no hay cosecha se les indemniza por el bien del sistema.

¿Se puede ganar dinero entonces en este mercado? Sí, según las estadísticas hay un 10% que lo consigue y de este diez un 2% que lo hace de forma constante ¿Y cual es el secreto?

Dicen que un especulador desesperado acudió con esta pregunta a un monasterio remoto y un sereno mojen zen le contestó: “comprar barato y vender caro”

Y ahora dirá usted ¿y cómo se yo cuando algo está barato o caro? Pues a través del sistema más antiguo y recomendado por los sabios de toda época: conózcase a sí mismo. En realidad cuando usted compite con el mercado no hace otra cosa que competir contra usted mismo.

Para empezar olvídese de su cabeza, por mucho que usted discurra, investigue, se informe o cualquier otra actividad racional que realice no alcanzará en toda su vida lo que el ordenador puede hacer en un unos minutos. Su diálogo mental constante no hará más que agotarle y confundirle, le provocará un torrente de emociones continuas que acabarán con su dinero, su tiempo y su salud.

Tenga en cuanta sin embargo que si nosotros los fabricamos, debemos atesorar algo que ellos no tienen, precisamente eso que le hace a usted tan vulnerable, sus emociones, son la llave de la puerta. Albergamos un gran potencial creador e imaginativo, una especie de sexto sentido que cuando se sabe escuchar nos indica en toda ocasión si estamos actuando correctamente. Lo que llamamos intuición, voz interior o como quiera denominarle, tan denostada por las corrientes racionalistas, es una especie de conexión con un vasto conocimiento inconsciente que aún no podemos explicar pero que funciona. Domine pues las técnicas, acumule la información estrictamente necesaria y después olvídese de todo y escúchese así mismo. La sabiduría emocional no utiliza palabras, si su acción es correcta estará relajado, dormirá bien, disfrutará de una conversación y estará en el momento presente, si es errónea no le pasará la comida, no encontrará una postura cómoda en la que sentarse, dormirá superficialmente o irá de aquí para allá con cara de zombi. Los síntomas pueden ser muchos y muy personales, descúbralos. Quizá lo que le digan es que usted no nació para esto o quizá le ayuden a acceder a otros aspectos de usted mismo que nunca había sospechado, siempre saldrá ganando cuando conozca como funciona su mecanismo interior.

Unas pautas simples. Hasta que el mercado se ponga más transitable, ocurrirá aunque parezca mentira, limite su apalancamiento, sea exigente con el precio, no crea en las tendencias, por tanto no compré cuando se rebasen resistencias ni se ponga corto cuando cedan soportes, no se impaciente cuando la posición vaya en contra, póngase un stop mental pero no se lo enseñe a las máquinas, en los laterales abra largos siempre por debajo de donde salió y cortos por encima, se pueden cosechar grandes pérdidas o ganancias sin que el mercados se mueva del sitio, está estrategia le pondrá en el lado bueno. Si no es posible espere hasta estar seguro. No persiga las noticias. Tenga en cuenta que todo movimiento al alza acabará revirtiéndose hasta que llegué momento final. No esté demasiado tiempo viendo como se exprimen los mismos precios en su ordenador, acabará hipnotizado e incapaz de imaginar otro escenario. Busque recorridos suficientes y si no los encuentra olvídese hasta que surja la oportunidad.

El mercado acaba “sintiéndose” tarde o temprano, si no percibe nada no haga nada. Consiga distinguir las sensaciones de los deseos.

Su única ventaja es su pequeño tamaño, su capacidad de maniobrar rápidamente, si usted es hábil podrá entrar en el huerto coger la fruta y salir con ella, podrá hacerlo varias veces antes de que la pesada maquinaria del agricultor haya conseguido moverse, no podrán evitarlo y ya cuenta con ello. El problema es que por definición sólo puede hacerlo una minoría, de lo contrario el mercado no sería lo que es. Debe actuar pues de forma opuesta a como lo haga la mayoría, entonces estará en ese 10%, quizá en el 2% de la cima. Si no se cree capaz mejor que espere a los buenos tiempos, entonces hay barra libre y la única dificultad estriba en salir del local antes de que cierren las puertas.

 

Dicen los analistas que el máximo del RSI no marca el máximo dl precio y hay que espera a que se produce la divergencia entre un nuevo máximo en el precio sin que el RSI vuelve a su máximo. Analizando la situación y el comportamiento en el Nasdaq los últimos meses tiene toda la razón con esta observación: lo pueden apreciar perfectamente en el gráfico.

 

Pero, les quiere llevar un poco más lejos de la sabiduría de lo que pueden encontrar por allí en la web y en los libros de texto. Hay que tener cierta cautela con tomar lo que dice la teoría y lo que es la practica. Vean el gráfico del Nasdaq 100 en el año 2000. Mientras el mercado estaba en tendencia alcista, funcionaba en la perfección y se podía fiar ciegamente en las operaciones usando la divergencia creada. Hasta que dejó de funcionar y el mercado daba la bajada de 3200 puntos sin crear divergencia alguna entre el precio y el RSI. Fue después de subir 1200 puntos en 5 meses y el sentimiento alcista por los nubes. (¿les sueña de algo verdad?). Debemos aceptar que las teorías son lo que son pero el mercado no siempre cumple con todos: tengan por seguro que si empieza un cambio de tendencia que va a durar años, el mercado lo hará , sin divergencia o con divergencias, y más analistas que dicen que no puede ser, más probabilidad hay que no habrá divergencia alguna en el RSI.

Como dicho ya muchas veces en nuestra pagina, el mercado bursátil no se mueve con la economía en una relación uno a uno, pero más bién es un reflejo de la psicología de un grupo grande de personas, en nuestro caso de inversores. El VIX es un indicador bueno de la volatilidad, mejor dicho un indicador de miedo o la falta de miedo por parte de los inversores, lo que en su esencia es la psicología de masas.  Aunque el valor absoluto del indicador en si no dice todo, si podemos usar sus movimientos para buscar pistas sobre el estado del mercado de renta variable, y ahora mismo esta en una situación que merece la pena prestar la atención, y mucho.

El VIX se puede usar como herramienta cuando sale de sus Bandas de Bollinger, 20,2. o cuando esta a 2 desviaciones de su sma de 20 días. Ahora mismo en el cierre del Viernes ha dado el señal. En el gráfico les enseño la situación de su salida de las Bandas de Bollinger en los últimos 3 años y he marcado con las flechas rojas que pasó después. Desde junio 2009 ha ocurrido en 6 ocasiones, con la del Viernes pasado,  7 veces. En las 6 veces anteriores SIEMPRE ha habido un retroceso en la cotización del SPX. Cabe observar que estos 6 veces ocurrieron en una  situación de un mercado correctivo  en proceso y nos encontramos ahora en una situación donde podemos dar por terminado el mercado correctivo, así el señal que vemos puede dar lugar al principio de la reanudación de la tendencia bajista reinante desde 2000.

En el minimo de los casos estudiados, el señal ha dado lugar a una bajada en el SPX de 50 puntos, justo después de salir de sus bandas. No podemos decir que esta vez es ya el ultimó en la secuencia y bajará mucho más, pero como mínimo podemos decir que el mercado ha llegado a un punto donde las probabilidades son altísimas que habrá una corrección dentro de la corrección. Puede haber sido el final del movimiento desde marzo 2009 (o octubre 2008 en el caso del Nasdaq 100) puede que no, pero ha llegado el momento de intentar probar suerte vendiendo el mercado, cosa que hemos hecho, siguiendo nuestro olfato basado en hechos. Las posiciones tomadas en el DAX en 6370 y el Nasdaq en 2409 están basados en nuestros análisis del mercado y son posiciones NO es trading de un par de horas o días. En el caso del Nasdaq 100, si hemos llegado al fin de la corrección, el objetivo final del mercado bajista que nos espera, es ver de nuevo los mínimos del año 2002 en 800. Lo han leído bien, 800 ,el objetivo del mercado bajista en el Nasdaq 100 esta a 1600 puntos de la entrada de la semana pasada.  Por la estructura de la figura desde los máximos del año 2000, basada en las ondas de Elliott, el mercado bajista tiene que desarrollarse en 5 ondas y debemos buscar el punto de salida al final de cada de los tres tramos impulsivos a la baja para evitar las perdidas de beneficio de las dos tramas grandes de corrección que nos esperen en el conjunto de ondas. Iremos quitando y añadiendo a la posición tomada en los momentos apropiadas. Nos espera una tarea dura , difícil, pero la recompensa será grande.

Los índices directores consiguieron prolongar en la sesión de ayer la onda actual en unos cuantos puntos, el S&P en 7 y el Dax en 24. El Footsie salió del lateral y está a un 1% de objetivo.

La situación no puede ser más variopinta. El Nasdaq 100, en realidad Apple, llegó a los máximos del año pasado, su hermano aún lejos. El S&P ha recuperado el 80% de la caída y el Dow aún más, el Russell sin embargo se comporta como los índices europeos.

En Europa tenemos al Footsie recuperando un 75%, al Dax un 50% y a todos los demás en menor medida, con casos tan excepcionales como el PSI portugués por debajo de los mínimos del 2.009.

En Asía, Japón y China hicieron mínimos de onda hace unas sesiones y la mayoría de los emergentes en zonas intermedias desde el 2.010. Canadá no ha seguido esta vez a Usa y apenas recupera.

Por si no hubiera suficientes divergencias, el Bund y el Bond que desafiando la subida de las Bolsas habían llegado a máximos históricos, se giraron ayer con fuerza a la baja mientras el dólar se debilitaba y el euro salía del agujero. Mientras tanto el oro dudando entre arrancar al alza o corregir con fuerza.

Para más inri el indicador de manos débiles llegando a zonas de extremo optimismo y el short interest (posiciones bajistas) en mínimos desde el 2.009.

La próxima semana será importante porque determinará el color de la vela del mes, si no hay giro y fuerte en lo que resta de enero, la vela será verde y por tanto la cuarta de rebote tras cinco a la baja. La proporción habitual es tres al alza tras cinco a la baja, si esta fuera verde veríamos proporción 5:5 por lo que el giro no llegaría hasta marzo.

Río muy revuelto y marasmo de activos. La tendencia bajista acabará reanudándose, pero puede haber varias semanas de confusión hasta que cada cual coja sitio en la fila.

A corto plazo la onda actual está en su parte final, no puede ir muy lejos, pronto veremos recortes, su intensidad nos dirá si es el giro definitivo o aún hay que dar más vueltas por el mismo sitio.

Hoy vencimiento de opciones en general y de futuros en el Ibex.