Radar Market

Cae el gobierno de Kuwait ¿el de Kuwait? ¿pero no era allí donde ataban los perros con longaniza? ¿qué tiene que ver Túnez, con Egipto, con Libia, con Yemen, con Siria, con Marruecos, con Kuwait? Está primavera árabe parece un galimatías pero quizá no lo sea tanto, cuando tengamos el texto completo será fácil entenderlo. Dos cosas van quedando claras, no es un movimiento tan espontáneo como parecía y todos los países afectados son musulmanes. Un movimiento político-económoco-religioso está cambiando el mapa al sur del mediterráneo y  otro político-económico lo esta haciendo al norte. Dentro del autobús parece que nada se mueve demasiado pero en realidad estamos viajando muy deprisa, no tardaremos en estar muy lejos, en un lugar muy distinto. Los pasajeros van distraídos con sus cosas, pero el conductor tiene muy claro donde nos lleva.

Los mercados salieron con mucha fuerza desde el suelo del viernes, una vez más a base de un movimiento sorpresa que asciende en vertical tras un cierre de cortos que se encuentran de la noche a la mañana con un mercado que cambia de dirección sin previo aviso. Puede ser perfectamente el comienzo del segundo tramo de la onda dos de rebote, la que corrige los cinco meses de caída previos, si es así se extenderá durante el resto del año y buscará los máximos de octubre. A pesar de ello es sólo un día y podría ser todavía una onda más dentro del proceso bajista iniciado a principios de este mes, pronto lo sabremos, en cuando el Dax ascienda un poco más y solape ondas superando al cierre el 5.770 la tendencia bajista estará rota a corto plazo.

Hoy abriremos con la resaca de haber ascendido un 6% en poco más de 24 horas, si el movimiento sigue en la tónica de los anteriores aguantará bien la realización de beneficios.

Y se produjo el giro, rápido e intenso como era necesario, justo en el momento preciso. La corrección había terminado el viernes en el 1.158 del S&P, el nivel de retroceso 61.8 y con un abc correctivo bien estructurado. Los gráficos semanales había llegado al límite y una vela más en rojo hubiera deteriorado la estructura de rebote. Tenía que haber una vuelta rápida y profunda que sujetara los indicadores y milagrosamente llegó. Las ventas del Black Friday fueron la excusa perfecta.

Las bolsas europeas suben hoy por encima del 4% tras una apertura al alza del S&P con gap de 30 puntos, pocas veces se ve.

Es sólo una sesión pero puede ser perfectamente el comienzo del segundo tramo alcista de la onda dos. Si es así tenemos al menos un mes para completar su recorrido que no debe ir mucho más allá de los máximos de octubre.

 

Completamos la visión de conjunto con el gráfico mensual. Vemos cinco velas a la baja desde el techo que corresponden a la onda 1 del proceso bajista, a continuación una vela verde y otra roja, a las que debería seguirle otra vela verde para completar una abc de tres meses. La proporción 5 a la baja 3 al alza es la correcta en términos Fibonacci, pero no podemos descartar que pudiera ser 5-5, lo que llevaría a un mercado lateral durante los meses de enero y febrero, es una duda que tenemos, si la onda tres se pondrá inmediatamente en marcha tras finalizar la dos o habrá un desplazamiento lateral previo. La situación de los macd semanales no parece que ofrezca espera pero no hay que descartarlo.

Lo que no pudo hacer el toro lo hizo el reno.

El viernes, semifestivo en USA, vimos una sesión de interés técnicamente hablando que finalmente se desinfló al cierre pero que nos dejó un felling distinto.

Durante la jornada hubo un ritmo vivo y dos datos clave : la llegada del S&P a la zona 61.8 (1.158) y la finalización de un recuento de ondas que podría cuadrar con el término de una onda C correctiva si no se vieran nuevos mínimos.

Decíamos que para salir de la peligrosa situación técnica que se había creado el mercado necesitaba responder inmediatamente y con intensidad. En las condiciones actuales no se veía de donde podría aparecer ese impulso hasta que llegó el Black Friday. Estos dos días siguientes a la festividad del día de Acción de Gracias, son en EEUU las fechas de compra por excelencia, todo el mundo hace sus primeras compras navideñas y los comercios promocionan grandes ofertas con precios muy rebajados. Pues bien, los datos de ventas han sido espectaculares superando un 16% los anteriores. Personalmente no creo que sea un buen síntoma, si la gente compra de forma masiva en rebajas es porque mira con lupa su disponibilidad que no es mucha, pero eso se verá en el futuro, lo cierto es que los números fueron sorprendentemente positivos y eso ha hecho que los futuros del S&P estuvieran durante toda la jornada del Globex con ascensos cercanos al 2%.

Arrancamos pues con fuerza desde un suelo y posiblemente esta tarde sea roto el canal bajista que se mostraba intratable durante las últimas sesiones. No es gran cosa aún y no será fácil revertir una tendencia a la baja tan persistente, pero era un requisito necesario para ello y se está produciendo, por lo demás queda mucha tela que cortar y será necesario que los mercados demuestren aguante durante varias sesiones para que el giro se consolide. Un segundo tramo en la onda dos de rebote es ahora más probable, pero nada más.

Los futuros europeos salen con gaps al alza y curiosamente también se mueve en la misma dirección el Bund que parece necesitar un descanso después del castigo acumulado.

Interesante sesión desde el punto de vista técnico, si no le restará relevancia su tono semifestivo. Tras hacer mínimos de onda durante la mañana los índices europeos se volvieron con fuerza cuando el S&P se sujetó en le nivel 61,8, el último agarre que le quedaba. Desde ahí comenzó una remontada que se detuvo en el techo del impecable canal bajista que está dibujando.  En estos momentos sigue sin superarlo. Los recuentos de onda pueden estar finalizados y los indicadores se han girado al alza, la proporción de ondas entre los dos tramos bajistas también es proporcional, todo parece a favor. Si hay algún punto donde el mercado puede girase es este. El lunes lo sabremos. Superar el 1.170 en el día de hoy sería una buena señal. La vuelta, de producirse no será fácil, habrá que superar la resaca bajista que ha dejado esta semana de fuertes caídas. Todo por decidirse aún pero ya no caben demoras, la próxima semana tendremos claro si la onda dos tendrá segunda parte o si ya esta de nuevo en marcha la tendencia bajista.

El Bund sigue sin levantar cabeza y el euro resistiendo como puede pero incapaz de dar un paso adelante.

Es evidente que no estamos en un movimiento impulsivo a la baja sino en una corrección. Las bolsas acabarán subiendo aunque quizá antes tengan que hacer una onda más a la baja. Miren la divergencia alcista que hay en el Macd, a pesar de las caídas continuas el indicador está aún lejos de alcanzar el punto al que llegó el 1 de noviembre, la primera vez que llegó al 5.750. Casi un mes confeccionando la divergencia, cuando acabe la salida puede ser fulminante. Antes quizá acabe tapando el hueco pendiente en el 5.250.

En campo abierto los toros tienen ventaja sobre los osos, pero en el montañoso sucede lo contrario. El terreno abrupto es el lugar ideal para el acecho y ataque, y pocas veces puede verse un panorama tan escarpado como el actual. Con las primas de riesgo al alza, tanto en países como empresas, con recortes generalizados que limitan el crecimiento, con deudas gigantescas, con tensiones políticas, con beneficios y dividendos en descenso, con financiaciones asfixiantes, sin crédito circulando, con desconfianza hacia el mundo financiero y con restricciones y nuevos impuestos a la vista, en una era de austeridad y desapalancamiento, los osos disfrutan de un territorio de caza extenso y lleno de oportunidades.

El ataque llegará, la única duda es si lo hará de forma inmediata o habrá tregua navideña. El recuento de ondas invita a ser prudentes hasta saber si la onda dos de rebote está acabada o tendrá un segundo tramo, la semana que viene los sabremos, hoy, viernes y semifestivo en Wall Street, será un día de transición. Nunca hay que subestimar la fuerza del toro, pero estamos en territorio de osos y va para largo.

Sesión para borrar del calendario. Empezó con sólidos avances pero a media mañana ya se veía que no iría muy lejos, por la tarde unas declaraciones de Merkel nos devolvieron a la realidad y al punto de partida. Como si hubiera sido fiesta también aquí. Acabamos totalmente planos. El Bund salió de nuevo fuertemente a la baja, pero entre las sobre venta y Merkel recuperó la mitad de la caída inicial.

Reino Unido anucia sanciones contra Irán a partir del 1 de diciembre, más leña al fuego ¿una pieza más del puzzle? Esperemos que no se les vaya de las manos.

Seguimos con las espadas en todo lo alto esperando a ver si el mercado es capaz de girarse in extremis. Todavía es posible, pero la reacción tiene que ser inmediata y fuerte.

Nuestro planteamiento inicial es que habrá un segundo tramo de rebote que alcance la línea roja superior en el plazo de 5 ó 6 semanas, pero dada la profundidad que ha alcanzado la corrección y la situación del indicador, no dejó de reconocer que es jugar con fuego. Lo dicho habrá que ir día a día y cogiendo pequeños tramos como hoy.

Gráfico del S&P semanal.

Ya saben que de nuestra memoria bursátil recordamos dos fractales que nos dejaron la misma sensación que tenemos en la actualidad, uno se produjo en el 2.001 y otro en el 2.008 con recuentos muy similares a los que hay en la actualidad. En el primero el rebote se produjo en dos tramos y en el segundo en uno, creemos que sucederá como en el 2.001 pero no podemos descartar que sea como en el 2.008 y de lo que estamos convencidos es que después viene una gran caída. En ambos casos el macd estaba en idéntica situación. En el 2.001 se produjo el giro de macd semanal tal y como lo vemos aquí y cuando se iba a producir el corte hubo una reacción rápida al alza de varias semanas que concluyó la segunda parte del rebote para caer después. Es lo que esperamos. Sin embargo en el 2.008 la reacción no llegó y el corte se produjo con la caída consiguiente. Ahora estamos en el momento clave, si el mercado se gira al alza de inmediato se repetirá el escenario 2.001 si no lo hace lo hará el del 2.008.