Radar Market

Y con el pez Grecia se atrapó al pez España.

Los extraños movimientos que se produjeron en algunos bonos el jueves, especialmente el sueco, unido a la fuerte cobertura en diversos bonos que se vio a última hora el viernes indicaban que algo iba a pasar de forma inmediata. Antes ya lo venía anunciando el Ibex durante toda la semana. Siempre  hay alguien que  sabe de antemano lo que va a suceder e intenta aprovecharlo, el rastro  queda en los gráficos, si se sabe verlo.

Versión oficial: Línea de crédito europea abierta para sanear la banca española que no costará ningún sacrificio al ciudadano y que reactivará el crédito a la calle.

Realidad: Un sector bancario insolvente a punto de secar su liquidez por una intensa fuga de capitales. Pánico entre los bancos acreedores extranjeros que presionan a sus políticos para que España sea rescatada. Resistencia del Gobierno español que no quiere dar una imagen de país similar a  Grecia, Portugal  e Irlanda. Tira y afloja que se resuelve con la declaración oficial de Obama pidiendo a Europa que ponga en orden su casa. "Ni pa ti ni pa mi" la solución disfrazar el rescate de línea de crédito para sanear la banca española. España salva en parte su imagen y los bancos acreedores consiguen salvar sus créditos y que la ayuda se otorgue  a través del FROB de forma que el Estado español sea el avalista de los préstamos y el que pague los intereses, resultando que sólo estos y no el montante total sea contabilizado como déficit.

En el futuro conoceremos la letra pequeña de lo pactado, entre las condiciones que se impondrán a los bancos estará que se deshagan de sus mejores activos para sanearse, inmuebles y participaciones industriales, es la razón por la que los fondos buitres habían llegado a Madrid unos días antes.

Los ciudadanos pagarán mediante más impuestos y recortes los intereses de estos 100.000 millones y serán los últimos garantes en caso de que no puedan ser devueltos.

Abrimos las puertas para ser controlados, participados y dirigidos. En los próximos meses veremos mucho movimiento en el sector bancario, desapalancamiento, cambio de participaciones y titularidades y liquidación de activos. Unos serán fortalecidos y otros sacrificados. Viendo el comentario de S&P parece que los elegidos para seguir adelante son BBVA, Santander y Caixa Bank.

Desgraciadamente nuestras previsiones siguen cumpliéndose al pie de la letra.

Los mercados celebran que el perro ya tiene collar pero con la vista puesta en las elecciones griegas del próximo domingo y con una situación económica y política que sigue complicándose a nivel general. Las últimas señales de debilidad vienen de la India.

Desde el punto de vista gráfico onda cuatro de C que no debe superar el 7.500 para mantener la estructura.

100.000 millones, por más que sea una cifra considerable, no llega más que para tapar los agujeros inmediatos. Seguiremos viendo más capítulos de esta historia en los próximos meses.

Nuestro recuento de largo plazo con un Ibex por debajo del 5.400 (posiblemente por debajo de 5.000) a finales de año va marcando sus tiempos adecuadamente.

Más allá del trasfondo económico, políticamente pasamos a formar parte del grupo de los "no soberanos" La forzada unión política europea sigue dando sus pasos y España es uno muy importante.

El impulso bajista del Dax ha durado dos meses y medio y ha ido del 7.200 al 5.900. Se le ve muy flojo en los primeros compases del rebote, al revés de lo que pasa en el Ibex, parece el anuncio de que a corto plazo habrá sacrificio alemán en favor de España. Algo coyuntural. El aspecto de los gráficos semanales y mensuales es bajista pero necesita rebotar proporcionalmente. La onda 4 y el 38% fibo están en el 6.400. Ahí debería llegar. Por el momento la primera onda de rebote ha ido del 5.900 al 6.220 y ahora corrige en onda B.

Dentro del canal alcista el bund rompió a la baja el canal interno de aceleración. El gap que vemos en el gráfico no es un síntoma de debilidad sino el cambio de vencimiento. Todo invita a pensar en un descanso dentro de un proceso alcista sin finalizar.

Situación similar para el Ibex. Con el primer impulso del rebote recuperó el 45% de la caída, muy rápido por el cierre de cortos y lo que aprieta el calendario de junio. Recuerden que hablamos el mes pasado que había tiempo de sobra para acabar la onda bajista y el rebote antes de las fechas clave (elecciones griegas, FED, cumbre europea) siempre que la onda de rebote fuera rápida y profunda. En ello estamos y parece que llegará a tiempo. La corrección actual debería alcanzar como poco el 6.300.

Solapa ondas. Ya no podemos tener una cuenta de cinco habitual para terminar el impulso. Ya hemos visto esto otras veces cuando se trata de la quinta de la quinta. Si vemos nuevos mínimos serán muy cortos o incluso una onda fallida. Situación técnica similar a la que vimos el septiembre pasado.

Es uno de los que solapa ondas en el día de hoy y da por finalizado el impulso bajista.

El objetivo por dimensión de ondas era el 12.000 y se quedó  a 7 puntos, por tiempo hubiera necesitado dos velas más rojas (las otras ondas fueron de seis) pero esto no es relevante. El impulso bajista podría estar acabado. Ayer vimos una vela verde pequeña que da una primera señal, hoy podríamos ver otra que lo confirme. Los indicadores sin señales de giro en diario.

La onda cuatro parece escasa de tiempo y también de altura. Aún podría haber más desplazamientos laterales antes de finalizar.

La similitud entre el gráfico del cobre y el Footsie es asombrosa. La figura y los indicadores tienen un gran potencial bajista ¿Vamos a repetir el 2.008? Tras la onda de rebote que veremos en este mes (onda 2) podría venir la estampida. Es lo que siempre he afirmado en mis recuentos de largo plazo. Ya sé, la FED, las elecciones, vale, pero esto es lo que dicen los gráficos y de ellos sí me fío. Si cambian lo veremos pero ahora mismo están en la disposición necesaria para que el escenario se materialice.