Este es el recuento que venimos manteniendo desde hace más de un año. Como vemos dos ondas iguales desde el máximo histórico y desde el máximo del rebote llevan al nivel 2. Al mismo tiempo el triángulo que se produjo en la onda B y que fue roto a la baja en agosto del 2.011 también tiene idéntica proyección. El rebote que hemos visto hasta febrero ha sido un pullback hasta la parte inferior del triángulo.
Desde que tuvimos claro que se habÃa producido una doble extensión de onda en el Dax, pudimos lanzar una hipótesis de futuro que fue dibujada en los gráficos a mediados de febrero y que ha resultado tan exacta como si la hubiéramos copiado de un diario del futuro.
Calculamos el máximo alrededor del 6.979 y el máximo real fue 6.975, después señalamos una onda A de caÃda moderada que se produjo hasta el 6.735 y una onda B que llegarÃa cerca de máximos y se quedó a 6 puntos, para finalizar señalamos una C más profunda que alcanzarÃa como mÃnimo el 6.650 (ya lo ha hecho) y posiblemente el primer nivel fibonacci en 6.500 e incluso algo más.
Finalmente describimos como deberÃa comportarse el macd y lo ha hecho exactamente como fue dibujado.
¿ Y a hora qué?
Estamos en la parte final del rebote que se inició en octubre. Pronto veremos reiniciarse la tendencia bajista y el recorrido a la baja que queda para este año es muy amplio. Las posibilidades son dos:
1. Que el rebote esté acabado si ponemos a-b donde se ve 1-2 (noviembre diciembre) se habrÃa configurado un doble zigzag ya terminado.
2. Que estemos aún en onda C, en el cuarto impulso, y que quede por tanto una onda más al alza, de bastante potencia, que nos lleve cerca del 7.400.
Esta última hipótesis es con la que venimos trabajando y la que mantendremos mientras no veamos señales contrarias,
Tenemos la mente abierta y observamos en busca de confirmaciones. Por el momento en Europa la corrección actual está mucho más avanzada que en Wall Street y hay que darle tiempo.
Cuando el tiempo nos dé la perspectiva suficiente, recordaremos la crisis actual como aquella en la que los bancos centrales obligaron a los inversores a meter la cabeza bajo tierra. Desde el 2.008 no hemos solucionado ni un sólo de los grandes problemas que hay sobre la mesa: crecimiento, desempleo, deuda, apalancamiento, crisis europea, sector financiero,etc. Sin embargo la situación se ha enmascarado con una lluvia de billetes, la mayorÃa virtuales, que impide ver la crudeza del panorama y ha conseguido que los activos se comporten de manera alcista durante largos periodos para volver a caer con fuerza a continuación dejando como resultado un mercado lateral a la deriva. Ver el desenlace final de esta polÃtica va a ser todo un espectáculo que puede acabar poniendo las cosas en su sitio de la noche a la mañana.
Las fuertes bajadas de ayer pusieron de manifiesto algo que ya venÃamos apuntado desde el 21 de febrero cuando el Dax llegó a 6.975, que la onda iniciada a mediados de diciembre habÃa llegado a su fin. Situación muy parecida a la del año pasado cuando se alcanzó máximo el 18 de febrero.
Ahora las posibilidades son dos, que el rebote iniciado en octubre esté definitivamente acabado con un doble zigzag, o que veamos una onda C en cinco movimientos al que le restarÃa una onda más al alza tras el fin de la onda correctiva actual.
La diferencia es importante tanto para el precio como para el timing, pero no para el largo plazo, de forma inmediata o dentro de un par de meses se reiniciará la tendencia bajista.
El recuento es el mismo que el del Dax pero con menor fuerza. La lÃnea horizontal marca la onda cuatro anterior y lugar habitual de término para la onda cuatro actual. Una onda quinta similar a la uno darÃa un objetivo más allá del 2.750.
Dicen que la inyección del BCE de diciembre tenÃa como fin salvar al sistema financiero europeo del colapso ¿y por qué otro más grande dos meses después?
¿TodavÃa no está a salvo?
Lo que Draghi declaró oficialmente es que pretendÃa que ese dinero acabase llegando a la economÃa real. Ya. No hay más que ver que el préstamo es a tres años para saber que no es cierto.
Los préstamos que impulsan a la economÃa son principalmente empresariales e hipotecarios y son de largo plazo por definición, si el BCE presta a los bancos a tres años, estos no van a meterse en camisas de once varas dándolos a más largo plazo, no le servirán pues al tejido productivo. De hecho ya hemos visto que rápidamente gran parte del dinero prestado ha vuelto a las cuentas del BCE, que raro ¿no? el BCE les deja dinero a 3 años al 1% y ellos lo depositan en las cuentas del BCE al 0,25, algo falla.
Es como si lo único que hubieran hecho es pedirlo y tenerlo a disposición para cuando llegue el momento de... Pues esto es lo que hay que saber, qué están esperando. 34 dimisiones de grandes ejecutivos en el sector, repartidos por todo el mundo en los últimos meses y estas extrañas inyecciones de liquidez que se contradicen en su intención, levantan la sospecha de que algo gordo se está cociendo, si a eso le unimos las revalorización de todos los activos en los últimos meses de forma controlada y sin volumen, lo menos que podemos hacer es andarnos con pies de plomo y extender las antenas al máximo, porque el escenario es bastante sospechoso.
Lo que no puede negarse es que la bola de nieve que se inicio en el 2.007 ha llegado ya lo más lejos que podrÃa hacerlo, primero fueron los ciudadanos sobrehipotecados, luego los bancos sobreapalancados, luego los Estados sobreendeudados y ahora los bancos centrales sobredimensionados. ¿Y si ahora falla el sistema de nuevo? ¿Quién está detrás para parar las consecuencias?....Nadie.
El hecho de que los movimientos se estén produciendo tal y como habÃamos supuesto, nos ha permitido operar con acierto en las últimas tres sesiones mejorando sustancialmente nuestra posición sin que los precios se muevan apenas. Falta rematar la faena encontrando el techo de la onda B. La cuenta del impulso no ha empezado con demasiada claridad, esperamos a que el indicador coja altura, a que el recuento se defina y a que el Dow se acerque al canal.
Más de un mes conformando el ending diagonal que venimos vigilando. Nuevo máximo ayer por unos cuantos puntos, se conquistan casi uno a uno, sin que llegase a la parta alta del canal por muy poco. Ya no puede quedar mucho.
No ha llega a tres meses de la anterior y el BCE promoverá mañana una nueva orgÃa de liquidez. Aunque las estimaciones son ahora algo más bajas que el billón de euros barajado en principio, el montante final será un nuevo récord. El anterior se hizo con el fin de evitar un colapso inminente del sistema financiero ¿y éste?
¿Cómo es posible que tras cuatro años de inyecciones de liquidez el dinero siga sin llegar a la economÃa real? Algunos bancos no acudirán a la barra libre, curiosamente aquellos que recibieron grandes cifras en el primer rescate de Bernanke, otros dedicarán el dinero al carry trade de la deuda, otros lo utilizarán en cubrir vencimientos y otros no saben, no contestan, es decir a especular con diferentes activos. El mismo juego que nos metió en esta crisis, cualquier fin con tal que no sea productivo para la economÃa. Parece mentira que apenas haya cambiado la filosofÃa financiera y lo poco que se ha avanzado en el proceso de desapalancamiento. Ayer leÃa "debe ser verdad que se acerca el fin del mundo, porque bancos centrales y entidades financieras actúan como si supieran que ese dinero no tuviera que ser devuelto nunca" Interesante lÃnea de pensamiento.
Este chute de anabolizantes extra llega tras un importante proceso de revalorización de activos, tanto en renta variable, como en fija, como en materias primas, los anteriores habÃan coincidido con momentos de suelos en los precios, es pues un nuevo experimento comprobar cual será su efecto. Los mercados están sobrecompados y en zonas de resistencia, con recuentos terminales para la onda en curso. Su efecto es pues un enigma tanto a corto como a medio plazo.
