Radar Market

Hasta ayer era evidente que estábamos en la fase de rebote de un proceso correctivo sin acabar, sin embargo  en EEUU apareció la mano de Dios y el índice más manipulable, el Dow (sólo treinta valores) empezó a escalar sin tregua y marcó nuevos máximos anuales y se aproximó a 200 puntos del máximo histórico. Los demás índices no consiguieron nuevos altos pero no tuvieron otro remedio que seguirle, el movimiento fue claramente impulsivo apreciandose cinco ondas claras, Russel o Nasdaq no permiten dudas.

Hay que poner por tanto en marcha el radar por si la corrección estuviera completa prematuramente. El vencimiento está a 15 días y parece que las prisas aprietan. Si es así hay tiempo de sobra para fabricar en dos semanas la onda alcista que falta en el recuento y tendríamos la pauta terminal completa a mediados de marzo. A partir de ahí es cuando podría llegar la correccion importante.

 

Veamos este gráfico semanal del Dax, equivalente en recuento a lo que podemos ver en el S&P y otros índices.

Teníamos una primera pauta posiblemente terminal con el máximo de enero como doble zigzag pero ya avisé que podía haber una onda más al alza como ending diagonal que al parecer va a producirse y que es una figura más natural para acabar un movimiento de estas características. En principio esperaba que la onda cuatro fuera más profunda, hasta el 7.400, y aún puede hacerse, pero en vista del comportamiento de ayer del Dow también es posible que la quinta onda final esté ya en marcha. Si es así a mediados de marzo podría alcanzar un punto próximo al 8.100 donde la figura estaría completa. De completarse está figura la corrección puede ser muy seria.

El movimiento actual a la baja no es impulsivo. Parece que esta corrección no es la buena.

Decía en el análisis de hace unas semanas que había un primer punto en los alrededores del 14.000 del Dow donde podría producirse una pauta terminal pero que podría haber una onda más alza. El giro se produjo y en él estamos, aún le quedan sesiones por delante, pero su estructura no es impulsiva lo que nos indica que una vez terminado posiblemente veamos un nuevo alto.

La actual corrección es compleja y el objetivo en los alrededores del 1.460 del S&P se mantiene. Ya hemos visto su primera parte y es posible que el rebote se aproxime al 1.510 del S&P antes de ir al objetivo. Si el movimiento se produce de esta manera sería una corrección más que vendría seguida de un nuevo máximo.

Una inacabable fase de agotamiento que tarde o temprano tendrá su fin y a la que le seguirá una verdadera corrección. El Dow Jones transportes ha llegado a maracar más de 15 máximos históricos sin que lo haya hecho el Industriales, una señal clara de que hay cerca un proceso correctivo de entidad.

Este es el escenario que manejo a dos semanas del vencimiento de futuros y a dos días de un nuevo numerito fiscal USA. Por vueltas que no sea.

Los índices USA andaban con las fuerzas justitas tras el largo rally y hubiese bastado cualquier cosa para hacerlos girar, y encima la FED se mostró dubitativa sobre la viabiliad de la actual política expansiva. La reacción fue inmediata.

Tenemos pues la onda en curso acabada, ahora falta saber sin con ello está completa la figura de vuelta o es el final de la onda 3 de un ending y aún resta un máximo más.

No hay otra solución que dejar al gráfico que nos lo muestre. Por lo pronto con cualquiera de las dos hipótesis parece que el S&P debe vistar la zona 1.460, si sobre esos niveles se vuelve con fuerza aún restará el máximo dicho, de lo contrario confirmará que el movimiento está completo.

En Europa habíamos visto un primer impulso a la baja y ayer finalizó el rebote esperado. Está pues en marcha el nuevo impulso bajista que anuncié. En principio los niveles a vigilar son el 7.500 para el Ibex, el 7.400 para el Dax y el 2.500 para el Eurostock. Hoy mismo puede estar acabado el primer tramo dentro de este movimiento a la baja.

Pues sí, por esta vez, sucedió lo evidente.

Son ya muchas las sesiones en las que tanto el S&P como el Dow Jones vienen conformando un movimiento alcista en fase de agotamiento. Las posibilidades técnicas son varias, la primera de ellas un ending diagonal que ya está algo pasado de rosca y que puede transformarse por tanto  en un ending más complejo que no esté en su última onda o quizá en un doble zigzag. No merece la pena extenderse en ello, ni estudiarlo al microscopio, este tipo de formaciones acaban siempre un día cualquiera cuando menos se espera. Lo que sí es una constante es que a pesar de la resistencia a la baja los índices son incapaces de subir alegremente y trillan los mismos cambios una y otra vez hasta que finalmente se dan por vencidos. La figura es tan clara que no hay analista que no la vea y la anuncie, lo que hace aún más complicada su resolución. Cuando algo es tan evidente el mercado suele hacer alguna maniobra para impedir que la mayoría pueda subirse al carro: se prolonga hasta que se pierde la concentración, da un último latigazo al alza, cae con fuerza y luego recupera por última vez o sencillamente un día abre con un gap y adiós muy buenas. Los factores técnicos de sobrecompra son totales, las divergencias también y la psicología inversora se suma, sólo falta que el precio se decida. Para los que hacemos trading diario es el paraíso, todas los días de pesca y si no aparece la pieza grande siempre se cogen unas cuantas pequeñas. Los más tranquilos deben ir tomando una parte de la posición e ir añadiendo si sigue subiendo o llega la bajada. Hay analistas que apuestan a que los precios aguantarán hasta el vencimiento de marzo (día 15), es un plazo muy largo para las cuentas que manejo en graficos semanales y mensuales, pero quien sabe con un mercado tan sostenido. Cuanto más tarde en llegar el giro más vertical será. En lo que no hay consenso es en la profundidad de la corrección, se manejan desde pequeños movimientos hasta un verdadero crack. Mi opinión es que debe ser contundente pero esperaré a ver una primera onda a la baja para hacer proyecciones.

En lo que no coincido es en el planteamiento de los que vaticinan un giro definitivo y una reanudación de la tendencia bajista, el movimiento que espero es el correspondiente a una onda intermedia, los toros, aunque sin mucha fuerza tienen aún cuerda para rato, para años, sobre todo en los índices más castigados, ya que estamos en fase de reequilibrio. Espero subir pronto la explicación de este escenario.

Aunque no es habitual en Bolsa algunas veces sucede lo evidente, esta puede ser una de ellas, pero sería mejor que desapareciera tanta unanimidad.

El factor determinante de la sesión de mañana es la visita de Draghi a España. No se sabe el contenido de su intervención, pero es de esperar que eche una mano a la sitaución española y con ello a los países periféricos, posiblemente de cara a tranquilizar el periodo previo a las elecciones italianas, no olvidemos que él es italiano, y que de paso aproveche también para hablar sobre la reciente fortaleza del euro.

Draghi es un hombre críado en Goldman y por tanto en los mercados, a él no le interesa el apluso político ni periodístico tanto como el de los inversores. Sabe que si los mercados aplauden todos aplaudirán después. Es muy posible que se las apañe, directa o indirectamente, para que las Bolsas celebren su intervención al menos un par de días por lo que lo más probable es que veamos subidas en Europa que pueden servir para acortar el terreno perdido la semana pasada respecto a Wall Street. Un Wall Street al que le está constando sangre, sudor y lágrimas cada punto que avanza dado el estado de sobrecompra y la figura chartista.

Interesante el dato de que están entrando particulares a la compra a un ritmo que no se veía hace años al mismo tiempo que los volumenes son los mínimos de hace 15 años. Indica con toda claridad quien no compra. El volumen es un factor de peso incierto en los mercados que no asegura gran cosa. El maestro Kostolany decía, y yo estoy con él, que sólo era relevante cuando se elevaba con fuerza porque indicaba que una nueva generación de inversores tiene ahora los titulos, y eso es la que hace falta para que una tendencia cambie de dirección. Mientras no se venda ostensiblemente poco se puede esperar por muy bajos que sean los volúmenes.

Fue el lunes. Decía el pasado viernes que el giro estaba a punto y el lunes los osos llegaron con fuerza poniendo en marcha el impulso bajista que se ha mostrado muy desigual durante la semana. La peor parte se la ha llevado Europa. Wall Street, una vez más, al que no le gusta que se le adelanten, ha sufrido altibajos moderados para dibujar un lateral que ha servido de amortiguador.

En Europa hemos visto índices bajar en tres ondas y otros en cinco, lo que sumado al comportamiento Usa, parece indicar con claridad que hemos visto una onda "A" a la baja y que ahora tendremos unos días de rebote moderado para configurar la "B". Eso quiere decir que posteriormente tendremos otro impulso a la baja y también que posiblemente no estemos ante el giro definitivo, puesto que una estructura así es de carácter correctivo. Parece que veremos máximos, al menos en en Estados Unidos, antes de que llegue algo más serio.

Dow Jones 14.000, S&P 1.512.

¿Hoy, el lunes, el martes? ¿aquí, ligeramente más arriba?

Estamos en el punto de giro.

Acabada la reunión de la FED empezó a soplar un tímido viento en dirección bajista, racheado, no muy consistente por el momento, pero lo suficientemente fuerte como para neutralizar las presiones alcistas habituales en el fin de mes. Castigó en especial al Ibex al que se le juntaron los malos resultados del Santander, con el tema de la corrupción del partido en el gobierno y el levantamiento de la prohibición de cortos, el resultado la sesión más bajista en cuatro meses, 2,45% abajo.

Mañana tendremos el dato de empleo USA y los principales índices han aguantado sin demasiado deterioro a la espera del resultado, una tendencia alcista tan fuerte como la que se viene produciendo en los últimos meses necesita de una desacelarición y un desplazamiento lateral para girar y es lo que se está produciendo. Los indicadores está preparados, en todos los plazos, hay una alta sobrecompra y el optimismo necesario. Las fechas son perfectas para la corrección que he anunciado en anteriores entradas. Toda corrección empieza con un primer paso y puede acabar muy lejos, a pesar de que es evidente que el dinero ha entrado con más fuerza que otras veces, catalizadores no faltan, el decepcionante PIB USA, algunos resultados empresariales de empresas de primera fila, el recrudecimiento de la tensión en Oriente Medio tras el ataque de Israel o el el nuevo episodio en la guerra de divisas son un cocktail suficiente para que la situación pueda ir a más en proximas semanas.

El último artículo publicado en Capital Bolsa alcanzó el top en el ranking con una audiencia escándolosa (11.760) supongo que cada uno de ustedes lo leyó varias veces. Bromas a parte, gracias por sus correos de  felicitación.

Seguiré haciendo este tipo de entradas mientras le damos forma definitiva a la nueva etapa.

Un segundo artículo en Capital Bolsa que vuelve a contar con el respaldo de los lectores con más de 6.000 lecturas en unas horas.

Desde la dirección de Capital Bolsa se han puesto en contacto conmigo informándome de un nuevo proyecyo que quieren iniciar esta próxima primavera y que pretende ser líder en el sector de webs financieras. Me han ofrecido participar en él con Radar Market y estoy a la espera de los detalles para tomar una decisión. Les informaré para confirmarles del comienzo de una nueva etapa adaptada a la filosofía del proyecto.

Tanto el Dow como el S&P cerraron ayer muy cerca de los puntos de destino, 14.000 y 1.520, nos acercamos a los puntos básicos del recuento que marcan los gráficos tras un lento y constante ascenso durante las últimas sesiones. Vemos hoy que los mercados europeos titubean y no quieren seguir a los índices USA en los nuevos máximos a pesar de que sigue la debilidad en el mercado de bonos. Esta tarde tendremos el comunicado de la FED y el mercado se aguanta porque todo lo que suene a Banco Central se interpreta directamente como positivo, sin embargo los síntomas de cansacio son evidentes.

Lo normal es que el mercado permanezca sostenido hasta que se produzca el comunicado, incluso es fácil que aún aguante más allá teniendo en cuenta que mañana acaba el mes y que pasado es por tanto primer día de febrero. Esto podría dar lugar al mantenimiento de niveles o incluso a un pico más al alza pero todo parece preparado para que llegue la corrección en el mes entrante.

Esencial ver su duración y profundidad para aclarar el escenario futuro.