Les adelanto un recuento que refleja las dudas que les señalo. El de Telefónica. Como ven desde el 2.007 tenemos una onda A de 23 a 12, una B triangular de 12 a 18, y desde hay deberíamos ver cinco ondas hasta 7, lo que nos llevaría a los mínimos del 2.003 con dos correcciones iguales de 11 euros desde máximos. Desde el nivel 18 vemos las ondas 1 y 3 perfectamente marcadas, con duración de 5 y 7 meses respectivamente. Lo que esperaba era una quinta onda similar hasta los últimos meses del año que alcanzara el nivel 7, más aún cuando había anunciado que anulaba el dividendo por primera vez en su historia. La vela de julio que indica el mínimo del gráfico en los 8 euros parecía la primera de la quinta onda que nos llevaría a 7 en unos meses, sin embargo en ese momento se produce la maniobra de Draghi y el precio recupera un 35 % hasta la fecha. La duda es pues ¿es ese pequeño mínimo que vemos en julio una quinta onda fallida o estamos todavía en cuatro? El indicador ha empezado a girar y está en nivel de suelo. No hay certeza de que el movimiento esté acabado y aún podría producirse de aquí a marzo del 2.013, más allá lo veo difícil, pero también existe la posibilidad de que esté acabado prematuramente. Los próximos meses van a ser los que propicien el giro, con la onda que falta a la baja o sin ella. Es mejor tener paciencia hasta ver señales definitivas en el resto de índices y valores.