Radar Market

Tampoco pudieron los índices europeos con las líneas de resistencia que vengo señalando en el día de ayer a pesar de que durante la mañana se vieron intenciones. La incapacidad de reacción que muestra Wall Street en las últimas sesiones pesan demasiado. Nada que añadir pues desde el punto de visto técnico, los mercados siguen atrapados entre la mencionada línea y los mínimos del viernes, sin que consigan deshacer la la figura HCH ni alcanzar su proyección bajista. Tarde o temprano lo harán. Por el momento catalepsia ante los importantes acontecimientos que han de venir en los próximos días.

Aprovecho la parálisis para analizar el grafico semanal de Arcelor Mittal.

Aquí estamos hablando de un verdadero peso pesado. Es la compañía siderúrgica más grande del mundo, con 300.000 empleados e implantada en 60 países. 

Vemos en el gráfico que alcanzó su máximo en el 2.008 en el nivel 66 y que ha hecho su mínimo este año en 8,4. Es de la pocas grandes que está por debajo de los mínimos del 2.009. Su onda "c" que completaría el tramo A de la onda 4 se ha configurado como una cuña descendente que ha sido rota al alza recientemente. En el ejercicio actual esta con rentabilidad negativa, lo comenzó en el nivel 13 euros, y como he dicho ha visto su mínimo este año.

En mi opinión la razón principal es que el día 23 de este mes abandonará el Eurostock, lo que obliga a la mayoría de fondos a deshacer su participación o reducirla, así como en ETFs y otros productos, cuando esto sucede los gestores liquidan con antelación y cuando se produce el hecho ya están todas las posiciones deshechas. He visto situaciones como esta muchas veces y los valores suelen reaccionar muy bien a la liberación de la carga que supone.

Posiblemente la onda B ya esté en marcha y viendo el gráfico lo normal es que la cuña formada mande el rebote hasta la onda b intermedia, eso supondría una revalorización entre el 100 y el 200% en el plazo de 3  años o poco más, desde el precio actual de 10 euros.

Un día más continúa la lucha con las líneas claviculares, sin que se acabe de rebasarlas con claridad y sin que el precio se aleje de ellas. Con la misma tónica, el Ibex ligeramente por encima, el Cac ligeramente por debajo y este del gráfico, el Eurostock, justo en el sitio. El Dax, con figura diferente pero con una línea de resistencia igual de clara en el 8.250-60, también está ajustado ligeramente por debajo.

He subido dos gráficos, el horario de los últimos días donde contamos que se encuentra en "c" de cuatro y otro de cuatro horas donde apunto la posibilidad de un recuento diferente. Cual de los dos hay que aplicar depende de que las líneas de resistencia sean rotas definitivamente. La duda viene del cierre del viernes, en él vimos los mínimos de onda por unos pocos puntos y el  cierre más bajo diario con claridad, pero el precio se mantuvo tan cerca del mínimo anterior que cabe tanto que sea una onda quinta muy débil, como una "b" de cuatro muy fuerte.

El hecho de que el macd de cuatro horas haya cortado al alza puede ofrecer gasolina para días, si es así posiblemente tendríamos teminada una primera onda A de bajada y estaríamos desde ayer en una B que debería llevar su tiempo pues el tramo bajista ha durado dos semanas.

De cualquier forma todo parece indicar que la corrección no está acabada y por tanto llegará en su momento una onda C que alcance los objetivos de la figura y que corrija propocionalmente el largo tramo alcista de julio y agosto.

Nada definido pues todavía y pendientes un día más de la línea y del cierre.

Grafico del Eurostock horario

Cerraban los mercados el viernes pasado en los mínimos del día y justo a la altura de los mínimos anteriores, dejando abierta la posibilidad de que hubiera empezado la onda quinta o que se hubiera confeccionado la "b"de cuatro. Neutros pues a la espera de noticias sobre el conflicto sirio, a pesar de que sabían que hoy sería fiesta en EEUU y que tendrían que descontar en solitario lo que ocurriese durante el fin de semana.

Y lo que ocurrió fue que la solución se ha visto pospuesta ante la presión de Rusia y China, el gesto de Pilatos de Reino Unido y la oposición de una opinión pública reticente ante la falta de pruebas que justifiquen un ataque. Obama, aunque decidido a atacar, prefirió ver como evolucionaban los acontecimientos y encontró la disculpa en la necesidad de consultar al Congreso sobre la acción a aprender. Con ello se da al menos una semana de respiro a los mercados que no han dudado un momento en mostrar su alivio y en unos minutos se han plantado en las líneas claviculares de un sólo tirón.

Puede ser la onda "c" de cuatro si no va mucho más allá, pero la superación clara al cierre podría llevarnos a un doble abc de bajada y rebote más amplio que estructurase una corrección más compleja.

Por si no eran suficientes los acontecimientos que nos esperan en en los próximos días: vencimiento de futuros, elecciones alemanas y reunión de la FED ahora se une la decisión del Congreso americano sobre el ataque a Siria. Lo que ya dije cuando cortaron a la baja los macds diarios: semanas difíciles por delante.

Por el momento parece que los mercados ya han descontado casi todo en la primera hora de sesión por mucha fiesta que sea en Wall Street, al cierre observar si las líneas claviculares son batidas o no. En un entorno así hay que ir día a día.

Poco que añadir al análisis de ayer. Mercados muy laterales en las últimas 24 horas como corresponde a una onda cuatro que apuró un poco más el intento de pullback. El Ibex consiguió incluso cerrar ligeramente por encima de la línea, pero en lo que va de mañana ha vuelto a perderla con claridad. Se ajustan bien a la figura el resto de índices.

En este gráfico del Eurostock horario vemos que ayer, después del post se produjo un pequeño tramo más al alza que confeccionó un abc que podría ser tanto el total de la onda cuatro como su tramo "a". He puesto la escala Fibonacci del último tramo alcista, la proyección del HCH le llevaría algo más allá del 50% de corrección. Si hay algo que destacar es que desaprovechó el semáforo en verde que le ofrecía el corte alcista del macd horario que va aliviando la sobreventa sin que el precio avance.

Hoy fin de semana y de mes y el lunes fiesta en Usa, situación ideal para maquillajes, aunque parece pesar más la incertidumbre siria a pesar del veto del congreso británico a una intervención militar.

No quiero  salirme de lo estrictamente técnico pero sí quiero recordarles lo que escribí  al inicio de la eufemistícamente llamada primavera árabe. El caos en la zona ya es un hecho. Un plan bien definido y ejecutado. No hay casualidades. Así van las cosas en este diminuto punto azul  que parece no importarle a nadie.

En caso de estallar el conflicto hay que tener cuidado con las primeras reacciones, no hagan similitudes con lo que sucedió en Irak, Siria es la puerta hacia Irán, e Irán es un punto estratégico para China y sobre todo Rusia. Las consecuencias son imprevisibles.

Ayer leí esta pintada en una pared: siempre dudando entre salvar el mundo o salvarnos de él.

Gráfico del Eurostock horario.

Los mercados están evolucionando de forma coherente con el planteamiento del último post. En el día de ayer vimos el final del movimiento bajista que parece corresponder a la onda tres del tramo C. El gran estado de sobreventa horario propició el rebote que continúa en el día de hoy de forma desigual en lo que parece ser el tramo "a" de la onda cuatro. Intentos de pullback hacia las líneas claviculares, tímidos por el momento salvo en el caso del Ibex que consiguió rebasarla en intradía pero que ha vuelto a perderla, aunque podría recuperarla de nuevo. Esto supone un factor de incertidumbre sobre si la figura se llevará a término. En el resto de índices la evolución es muy ortodoxa. Los macds horarios están cortados al alza, lo que ayuda al sostenimiento del precio y puede propiciar la consecución de precios mayores.

En el gráfico del Eurostock se refleja con una línea horizontal la proyección del HCH que podría alcanzarse con la quinta onda que resta en esta hipotética cuenta. De hacerlo el movimiento bajista a corto plazo estaría terminado en esos niveles y habría una reacción potente. Después dependería de los máximos alcanzados si puede darse por acabada la corrección definitivamente o sería parte de una corrección más compleja. Por el momento ver si se sobrepasan las lineas claviculares o la figura llega a término.

Los mercados están a la espera de noticias sobre el conflicto sirio, un tema que provoca gran incertidumbre, lo que menos le gusta a las Bolsas, poco volumen por consiguiente y movimientos rápidos al son del último rumor o comunicado.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sesión de vértigo la de ayer en Europa. Comenzamos con la propuesta de que el mercado giraba sin la certeza de que fuera el comienzo del esperado tramo bajista que faltaba en nuestra cuenta, a mediodía estaba en el nivel crítico, los mínimos anteriores, y al cierre ya teníamos otro tramo a la baja incluso superior al tramo bajista anterior de onda A.

Podríamos concluir pues que ya tenemos el abc correctivo esperado correspondiente a la onda 4 de C en los gráficos de largo plazo. Pero no parece que vaya a ser tan fácil, es más, todo apunta que al onda C de largo plazo no va a ser una simple cuenta de cinco que estaría acaba en un mes, sugiere que se va a tomar su tiempo, posiblemente hasta finales de año (lo que la haría de la misma dimensión temporal que la A) y que su estructura va a ser compleja.

En los gráficos de arriba que corresponden al Dax, al Eurostock, al Cac y al Ibex respectivamente vemos que independientemente de que se hayan marcado las tres ondas correctivas, se han roto soportes de gran importancia. El caso del Dax la zona 8.250 que venía aguantando todos los envites correctivos, convirtiéndose ahora en resistencia, y en los otros índices conformando figuras de HCH con proyección hacia precios bastante más bajos que los actuales. Nunca se puede estar absolutamente seguro con esta figura, hay veces que falla, pero parece bien plantada y por debajo hay huecos que se generaron en la subida y que siguen sin cerrar, si a eso le unimos el comportamiento del petróleo, el temor a la reunión de la FED de septiembre, la tensión en bonos y divisas, el desplome de los mercados emergentes y la situación de los indicadores diarios, no sería de extrañar que la corrección pueda ser de gran calado.

La clave está en las líneas rotas ayer, si los rebotes son meros pullbacks que se detienen ahí mientras se alivia la sobreventa horaria, las posibilidades de que se alcancen las proyecciones de la figura son altas. Sólo si estas líneas son superadas con claridad en cierre de sesión la figura quedaría abortada.

Puntos clave pullback: 8.250 Dax, 2.770 Eurostock, 4.005 Cac y 8.405 Ibex. Mientras estos puntos no sean superados en cierre la corrección seguirá profundizando en busca de los objetivos deteminados por la figura, un 4-5 % más abajo.

Este hch sin confirmar que vemos en el Eurostock, el Cac y el Ibex tiene la respuesta a la pregunta formulada en la anterior entrada ¿está acabada la onda de rebote o no?

Una ruptura al cierre de esta figura confirmaría que el nuevo impulso bajista está en marcha. En el Ibex la proyección sería las cercanías del 8.000. Muy importante el desarrollo de la sesión de tarde.

 

Gráfico horario S&P.

Volvemos al desarrollo del proceso correctivo descrito en la semana pasada.

El recuento marcha tal como se describió pero con matices importantes. Decía en la última actualización que el día 21 el S&P había completado cinco ondas mientras que otro índices (subí el gráfico del Dax) lo había hecho en tres. La conclusión era que debía tratarse de una primera onda corrrectiva A, y que ahora deberíamos esperar un rebote proporcional de unos días antes de ver un nuevo impulso a la baja.

Este rebote se puso en marcha pero de forma muy desigual. Hemos visto a la mayoría de los índices europeos recuperar con fuerza y cerrar los gaps pendientes (faltó el CAC), incluso vimos a un Dax muy fuerte que, posiblemente influenciado por el proceso electoral recuperó todo lo que había caído confeccionando un doble techo.

Sin embargo en Wall Street, apesar de haber caído más, los rebotes han sido más débiles. En el gráfico del S&P vemos que sólo pasó el nivel FIbo del 38% de rebote, muy lejos de cerrar el gap, y más débil aún el Dow que no ha alcanzado un rebote mínimo.

La duda es pues si el rebote está acabado o hemos visto sólo la onda "a" del mismo.

Atendiendo al comportamiento del Dow podría decirse que aún falta otra onda al alza para darlo por terminado, más siendo fiesta el próximo lunes en Wall Street. Pero esto podría suponer que el Dax estaría en condiciones de romper el máximo anterior. Que el Cac no haya cerrado el hueco es otra señal que invita a pensar esto. Sin embargo en estos momento está rompiendo los mínimos anteriores ligeramente y dando señal de debilidad.

El Ibex por su parte ha dibujado un hch en horario al romper el 8.600 con una proyección en 8.475 que ha alcanzado en un abrir y cerrar de ojos.

Complicado pues deterimar si ha comenzado un nuevo impulso a la baja o estamos en la onda "b" del rebote. Habrá que darle tiempo para que nos lo deje claro.

Vemos hoy otros dos valores de interés, son mucho menos volátiles y con menos recorrido, pero a su vez son más sólidos y con escaso riesgo. Sus balances están mucho más consolidados y sus ratios más normales.

Faes se integra en el sector farmaceútico, un sector que aguanta bien las variaciones cíclicas. A pesar de ello la debacle bursátil de los últimos años le llevó de casi 18 a casi 1. En esa zona ha estado haciendo suelo durante más de un año. Rompió la directriz bajista y dio señal de compra el el nivel 1,60. Después de un fuerte latigazo con el que se dobló esta corrigiendo lateralmente. Ha superpuesto ondas lo que indica que esta de vuelta en la fabricación de un largo rebote. En los entornos del 2, quizá algo menos se puede entrar con objetivo 4-6.

Acciona es una compañía encuadrada en el sector construcción, pero es mucho más que eso. He tenido este valor en cartera muchas veces durante treinta años y ha sido una de las compañías que más alegrías me ha dado desde que se dedicaba a cubiertas y revestimientos con el nombre de Cubiertas MZOV. Su progresión ha sido espectacular y en tres décadas ha pasado de ser una pequeña companía constructora, muy bien gestionada, a ser una compañía multidisciplinar e internacionalizada que abarca desde la construcción, a las infraestructuras, desde la ingeniería, al transporte marítimo o el sector energético. 

El gráfico que he puesto es de largo plazo para observar que a pesar de haber caído desde 250 a 30 aún matiene una estructura gráfica alcista con recorte hasta los bajos de la onda cuatro anterior. No saldrá con facilidad de esta situación, pero si parece que confeccionará un buen rebote en cuanto mejoren las circunstancias. El descenso ha sido en doble zigzag que parece completar la onda A de caída. Doble suelo sobre el 30, ruptura de directriz y solapamiento indican que esta en pleno proceso de rebote. La zona 38-40 parece la apta para la compra, el objetivo entre 80 y 100.

Estos gráficos también están en escala logaritmica.

Dentro de la estrategía de buscar valores muy castigados con señales de giro, al igual que se hizo en Gamesa, hoy vemos Cementos Portland y Adolfo Domínguez. Recuerdo que esta estrategia requiere paciencia y la selección de un buen número de valores con tantos por cien del patrimonio limitados, son todos valores en condiciones difíciles por lo que alguno podría llegar a desaparecer. No buscamos tendencias alcistas pues son valores que ya dejaron su mejor momento atrás pero han llegado a tal nivel que pequeñas recuperaciones implican porcentajes de rentabilidad muy elevados. Es la estrategia de mayor recorrido para una onda cuatro larga y pesada con poco que hacer a nivel de índices. Son valores muy volátiles que puden dar grandes bandazos en muy corto espacio de tiempo en ambas direcciones. Requieren no estar pendientes al minuto de la pantalla y vigilarlos semanalmente. Nervios templados.

Adolfo Domínguez en el sector vestido es un valor con muy poco volumen, la participación mayoritaría está controlada por su fundador. A parte de la mejora del consumo que podría darse, no es fácil, cuenta con la posibilidad de OPA, que se le pasase por la cabeza a Amancio Ortega con la buena situación de Inditex es una posibilidad. De cualquier forma lo interesante es el precio. Después de alcanzar el 54 en el  pico del ciclo ha hecho un doble suelo por encima del 3. La señal de compra la dio al superar el cuatro. Objetivo entre 9 y 15.

 

Cementos Portand está en el peor sector, la construcción. Durante treinta años años ha sido un valor en todas las carteras, posiblemente la cementera más sólida en España, aquí sí hay suficiente volumen. En desgracia, como todo el sector, ha caído desde los 123 hasta los 3. Desde ahí arrancó con una onda en cinco tramos y corrigió porporcionalmente para volver a subir con verticalidad, la señal de compra la dio en 5,20.

Objetivo zona 15-30.

Los gráficos están en escala logarítmica, en la normal es casi imposible apreciar los movimientos actuales.

 Repito, son valores de riesgo que requieren diversificación, cantidades limitadas y paciencia.

Hay bastantes más, seguiremos.