Radar Market

Cada vez se hace más evidente que nuestra estrategia es acertada: estamos en fase de reequilibrio. Los más adelantados se paran, los más atrasados avanzan.

Este gráfico semanal del Footsie, el índice más técnico, muestra que el índice inglés está atascado desde mayo mientras los más castigados siguen al alza. He puesto un recuento en el gráfico que muestra que se puede haber producido una pauta terminal y que por tanto ya está en fase de corrección. Es posible que ya haya empezado para él lo que espero con carácter general para el 2.014. A pesar de todo no creo que sea el reinicio de la tendencia bajista sino el principio de la onda correctiva esperada.

Los índices más adelantados han tenido un primer impulso que ha consumido gran parte del recorrido y el posterior será débil, lo contrario que espero para los más castigados como el Ibex.

Impresionante la fuerza relativa que muestra el Ibex sesión tras sesión. Ya está a la cabeza en rentabilidades anuales en Europa. Viendo la aceleración parece una onda tres de C y hace soñar con que alcance el 11.000 con este primer tramo de mediados del 2.012 a finales del 2.013 o principios del 2.014. Creo que puede superar mis primeras estimaciones si el mercado americano no trastabilla.

Gamesa toca los siete euros muy cerca ya del primer objetivo en 7,35. Lo observamos en conjunto con la evolución del Ibex por si hay sorpresa agradable.

Unas líneas sólo para aclarar el escenario donde desarrollamos nuestra estrategia.

De 1.975 a 2.007 se desarrolló una onda tres de superciclo. Treinta y dos años al alza que han dado paso a una larga onda 4 correctiva. El primer tramo bajista de cinco años se desarrolló del 2.007 al 2.012 con carácter general para la mayoría de índices entre ellos el Ibex. Especial es el caso USA donde el dinero inyectado por la FED provocó un suelo artificial prematuro y un impulso de rebote muy fuerte al alza. De ello se beneficiaron parcialmente los mercados alemán e inglés, pero el resto sigue el ciclo ortodoxo. Dentro de está dinámica que debe durar el 50% aproximadamente del periodo alcista, es decir hasta el 2.022 nos encontramos ahora en la onda B de rebote y partimos de la hipótesis que se extenderá otros cinco años hasta el 2.017.

Del verano del 2.012 hasta finales de este año debe desarrollarse el primer tramo alcista, que será corregido durante el 2.014. Posteriormente debe llegar el otro tramo alcista hasta la fecha prevista, sobre el 2.017, antes de que se reinicie el mercado bajista del 2.017 al 2.022.

Dentro de esta dinámica nuestra estrategia es hacer una cartera diversificada de valores muy castigados que recuperando tan solo el 30, 40 ó 50% de lo perdido implican grandes rentabilidades y complementándolo con incursiones al alza y a la baja en índices para añadir rentabilidad.

Como ven hasta el momento tenemos una cartera del 35% y el resto en liquidez. Esperamos un fin de año bueno y un octubre incierto en el que hay que ser más precavido. Intentaremos añadir más valores de cara a los últimos meses del año pero esperando el momento y sabiendo que el próximo año será correctivo. 2.015 y 2.016 deben ser los más alcistas por lo que no hay prisas.

Nunca tuve problemas para encontrar los puntos de giro durante el ciclo alcista pero soy consciente de que las ondas correctivas son mucho más complejas y difíciles de pronosticar. A pesar de ello este recuento que mantengo desde hace décadas como ya saben, sigue funcionando a la perfección con el pequeño matiz de que el suelo lo esperaba para octubre del 2.012 y un poco más abajo y se produjo un par de meses antes y un poco más arriba por las intervenciones conjuntas de Draghi y Bernanke.

Este es el planteamiento básico, pero estamos sobre el mercado día a día por si hay que corregir el rumbo. Es un momento difícil desde el punto de vista económico y lo que sucederá en los mercados USA después de la mayor manipulación de la historia, un hecho sin precedentes, es un verdadero cisne negro que abre interrogantes muy inquietantes sobre el futuro. Una verdadera incógnita que está sin resolver. Preferimos por tanto los valores del ciclo ortodoxo y nos alejamos de cuanto ha sido manipulado. Al fin y al cabo no podemos olvidar que lo que mueve los mercados por encima de todo es el precio, y eso es lo que buscamos buenos precios con recorrido suficiente. De lo caro y manipulado nos olvidamos aunque tenga por padrino a la mismísima FED.

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Gracias.

El tramo bajista esperado llegó con el primer minuto de la nueva semana. Es la onda C que marcábamos en recuentos anteriores. El recuento que venimos actualizando es el más simple y evidente, por el momento funciona muy bien, pero no es el único posible, así que estamos atentos por si hubiera variaciones. Los políticos vuelven a interferir en la dinámica bursátil y cuando eso sucede el corto plazo baila al son de sus juegos. Una vez más republicanos y demócratas se ponen zancadillas aprovechando la elaboración de los presupuestos, el techo de la deuda y la reforma sanitaria. Un enconamiento que dura ya un par de años y que siempre se ha solucionado in extremis, pero tanto va el cántaro a la fuente que cualquier día.... Por el momento el mercado lo aguanta con paciencia y reacciona como es lógico pero sin demasiada preocupación, siguen viéndose ganas, especialmente en el Ibex, que se reflejarán si las circustancias lo permiten.

El impulso no parece acabado, y los indicadores piden tiempo y mirar los toros desde la barrera. Una situación como está puede resolverse rápidamente o enquistarse durante semanas, así que mejor hacer uso de la paciencia y vigilar indicadores y ondas hasta que se observe el momento claro de actuar.

Mañana comenzamos con la web privada. Durante el día hoy, ya está hecho en el mayor número de casos, se activarán sus cuentas para permitir el acceso. Esta tarde se mandará un SMS de prueba para comprobar que no hay ningún número de teléfono equivocado.

Si alguien no puede acceder a la parte privada o no recibe el SMS comuníquelo en Esta dirección electrónica esta protegida contra spam bots. Necesita activar JavaScript para visualizarla para que sea solventado.

Otro día más los mercados se mueven en lateral en una onda b de reacción a la primera caída que está resultando muy plana en la mayoría de índices. He esperado al máximo para publicar por si se producía alguna señal clara antes de que abriera el mercado americano, pero a esta hora la situación sigue sin resolverse, los mercados han ido de la parte alta en la apertura a la baja durante la mañana pero no han salido de la zona. Nos quedamos pues sin saber si la onda de rebote está acabada o no, en USA parece que debe coger algo más de altura, en Europa podría valer, especialmente en el Ibex que ha llegado justo a la última resistencia señalada días atrás en el 9.300. Podríamos tener desenlace hoy mismo, pero siendo viernes lo más normal es que espere hasta la próxima semana. Equilibrio inestable en este momento que tarde o temprano, desde aquí o desde un poco más arriba desembocará en un nuevo tramo a la baja que no debe ser demasiado profundo por el momento.

El próximo martes empezamos con la web privada y la operativa, si tienen alguna duda no duden en consultarnos en el correo destinado para ello que aparece en el lateral izquierdo.

Poco que añadir salvo que la onda b de cuatro podría haber finalizado esta mañana, los datos macro USA de las 14:30 horas deben confirmarlo. Sólo el Ibex ha conseguido un máximo más, se le ve fuerte, pero es improbable que pueda ir en solitario mucho más lejos.

Tres movimientos en la misma zona aún por realizar, primero abajo como onda c de cuatro, luego nuevo máximo para acabar el impulso y después corrección amplia de todo el impulso que comenzó en agosto. Va para largo. Octubre se presenta como un mes de vaivenes y limpieza de mercado preparando el final de año. Poco que hacer en acciones y buen momento para trading sobre índices.

Gráfico 2 horas Eurostock

Europa sigue mostrándose fuerte,semana a semana araña puntos a los índices USA limando los diferenciales de rentabilidad anual y dejando claro que, si nada extraño lo impide, guerra, cometas (pronto oirán hablar de un tal ISON), etc. acabará el año con un rally en los dos últimos meses.

El dinero, pasado lo peor de la crisis, al menos temporalmente, se ha dado cuenta de que es uno de los pocos sitios donde se pueden encontrar valores a buen precio.

De aquí a finales de octubre es el momento más problemátcio, estamos acabando el primer tramo de la onda C que puede ser tanto 1, como A, por los puntos que ya ha avanzado y el tiempo empleado me inclino a pensar que más bien A.

En el gráfico que les muestro se realiza una cuenta impulsiva que ha terminado una larga onda tres extendida con el anuncio de la FED. Desarrolla ahora una onda bastante lateral, aún inacabada como onda cuatro y posteriormente debería hacer un máximo más para volver a esta zona o menos con posterioridad corrigiendo todo el impulso alcista en su conjunto. LLevará tiempo.

La otra opción es que estemos ante una subida en tres ondas, poco probable por haber superado los máximos anteriores con claridad, en este caso el movimiento alcista estaría acabado y estaríamos ya en plena corrección.

En cualquiera de los dos casos parece que estamos ante un periodo de reposo a la espera de que se relajen los indicadores de corto plazo que muestran un importante estado de sobre compra.

 

Les recuerdo que comenzamos con la web privada el próximo 1 de octubre. Los que quieran información pueden solicitarla a través de Esta dirección electrónica esta protegida contra spam bots. Necesita activar JavaScript para visualizarla .

Hacemos hoy un seguimiento de Gamesa que puede ser muy revelador para el comportamiento que espero del Ibex, aunque los precios no son comparables,  son paralelas las estructuras de las onda de rebote. El gráfico está en escala logarítmica, en un valor que baja de 36 a 1 no hay otra manera de ver ondas.

Desde que hizo el suelo en 1,07 el verano pasado el valor se ha movido con mucha fuerza al alza convirtiéndose en la estrella del mercado continuo durante este año. La oportunidad era tan evidente que no pudimos aguantar a ver una vuelta y entramos unos días antes de que hiciera suelo, lo que nos llevó semanas para recuperar precio, pero cuando se tiene algo bueno entre manos hay que tener paciencia y está dando sus frutos.

Ven que he puesto en el mínimo "5" sin etiquetar la onda como A o IV, es porque no puede saberse en realidad cual es. Por un lado veo impobrable que vuelva arriba, por lo que debería poner A, pero por otro lado es también improbable que pierda el 1,07 por lo que sí debería poner A. Es decir, no parece que la onda IV pueda estar acabada pero sí que el tramo A de corrección haya puesto el mínimo, por lo que debemos asistir a una estructura compleja en el futuro de rebote. Estas estructuras se mueven en tres impulsos, al igual que debe hacer el Ibex.

A la vista del gráfico vamos a observar el nivel 7,35 relacionandolo con el comportamiento del Ibex. Si encontramos este precio cuando veamos al Ibex terminando la onda A, lo que puede pasar a final de año, liquidaremos la posición cerca de ese nivel y esperaremos a que se desarrolle la onda B durante el 2.014, que posiblemente nos de precios por debajo de 5. Para entrar de nuevo buscando con la onda C, el nivel de la onda B de caída que está poco más allá del 15. Esto nos llevaría una vez más hacia el 2.017 y cuadraría con los movimientos de Ibex. En el total todo el rebote sería aproximadamente del 40% de la bajada, algo que veo factible.

Si vemos el precio esperado a finales de año quizá sería mejor esperar a comienzos del nuevo año por motivos fiscales. Lo veremos.

 

En cuanto a los índices a corto. Los vendedores, como anuncié, soltaron papel con la decisión de la FED, durante el jueves y el viernes. Ayer empezaron pues a corregir los índices y quedó claro que se había acabado el impulso en desarrollo que tuvo una onda extendida en su parte central. Parece que el final que hemos visto es el de la onda tres. Correcciones moderadas por tanto, un nuevo máximo posible en el futuro y corrección más fuerte después. Es posible que pasemos todo el mes de octubre en esta dinámica y queden noviembre y diciembre para la onda alcista que resta. Es lo que cuadra con mis recuentos a largo. De cualquier forma vamos afinando día a día.

Durante los fines de semana suelo hacer repaso de webs USA para contrastar mis sensaciones con las de otros expertos. Estudio recuentos, indicadores, datos fundamentales, encuestas de sentimiento, etc. Ven más cincuenta ojos que dos. Muchas veces no aportan gran cosa pero otras me ayudan a reubicar el lugar y el momento del ciclo donde nos encontramos.

Elliott es una gran herramienta, un GPS que ofrece una ubicación precisa, pero que no tiene valor si no lo lee alguien que sepa interpretarlo y poner la información que aporta en el lugar adecuado del mapa.

Hoy les subo este recuento del S&P, muy generalizado entre especialistas, que muestra que estamos en un importante cruce de caminos, veamos:

-       Estamos en el mes 55 desde que comenzó la subida de marzo del 2.009. Es un guarismo básico en la espiral Fibonacci, un lugar donde suelen producirse giros, de no ser así, el cruce siguiente se encuentra en el mes 89, 34 meses después.

-       La subida canaliza perfectamente en tres ondas y ahora estamos en la parte alta del último tramo. Otro factor de riesgo.

-       Cada uno de los dos tramos alcistas es de 103 semanas. Importante dado que los mercados tienden a la simetría.

-       La primera onda recorrió 677 puntos y la actual 655. Proporción suficiente.

-       El recuento que muestra el gráfico es terminal y es totalmente ortodoxo si bien caben otras posibilidades.

-       Hay divergencias bajistas en varios indicadores.

-       Estamos en la parte del año más propensa a los giros de mercado.

-       El volumen ha sido decreciente durante toda la subida. Esto que muchos toman como una señal de debilidad no lo es. Cualquier mercado que va a cambiar de dirección necesita volumen. Mientras la escoba no cambie de manos la música no se detiene. La dos formas habituales de giro son, o fuertes tramos a la baja con mucho volumen o grandes desplazamientos laterales con incremento moderado de volumen. Hasta que una nueva generación de inversores haya tomado el relevo no es posible un giro definitivo de tendencia.

Conclusión: Wall Street está a punto de llegar a un importante cruce de caminos. Desde aquí va a ser mucho más difícil que pueda seguir moviéndose al alza y con toda seguridad no podrá mantener el ritmo de subidas actual.

Bien, que nos dice Europa:

El suelo de los índices más ortodoxos como Eurostock, Cac o Ibex se produjo aquí tres años más tarde, en el 2.012. Lo que estamos viendo en sus gráficos es que están en la parte final de la onda A de rebote, que posiblemente se alargará hasta terminar el año.

Integrando los dos escenarios lo que indican es, como vengo repitiendo hace meses, que hemos entrado en una fase de ajuste donde los índices más adelantados se ralentizan esperando a los más atrasados para acoplar el ciclo.

Cuando Europa haya acabado su onda A, posiblemente a finales de este año asistiremos a una corrección generalizada (2.014) que debe ser más profunda en USA que en Europa para dejar paso después, principalmente durante los años 15 y 16, a una última parte del rebote que cuadre el ajuste final, siendo más fuerte en Europa y mucho más débil en USA que posiblemente realice la onda como ending diagonal moviéndose arriba y abajo en una zona limitada y consiguiendo nuevos máximos muy cortos. Con ello todos los índices estarían en disposición de iniciar la onda C de IV al mismo tiempo y ajustar definitivamente los ciclos para poder dar paso finalmente, después de que se haya puesto fin a la onda IV, a un nuevo ciclo alcista.

Mejor pues Europa que USA para el futuro, mejor también los valores atrasados que los que lideran la tendencia. Momento importante el actual que hay que vigilar, ya vemos que Europa no sigue a Wall Street de la misma forma que lo hacía antes, pero no podrá sustraerse del todo si se mueve a la baja con fuerza. Hasta final de octubre es periodo de precaución.

Mi escenario no es terminal como muestra el recuento del gráfico, pero avisa de próxima zona intermedia con correcciones. Lo vamos viendo día a día. Usa ha consumido la mayoría del rebote con estos cuatro años de QE, Europa se ha mostrado mucho más débil durante este tiempo y ahora ocurrirá lo contrario. Dax y Footsie, son casos especiales y deben estar, como lo hacen ya, en una zona intermedia entre estas dos posturas.

 

Ya hemos enviado todos los correos informativos, si alguien no lo ha recibido es porque su correo actual no es el mismo que el que tenemos en nuestra base de datos. Si es así les ruego que lo comuniquen a Esta dirección electrónica esta protegida contra spam bots. Necesita activar JavaScript para visualizarla para solventarlo. Comenzamos el 1 de octubre.