Y la campana ayer fue el anuncio de un acuerdo prácticamente seguro el lunes sobre Grecia. ¿Suficiente? Para impedir más caídas hoy sí; para evitar la volatilidad, no lo creo. Dos ideas: Grecia habría localizado las partidas para reducir el gasto de más de 325 M. EUR y Europa habría aceptado aprobarle la nueva línea de crédito por 130 bn. Detrás, no sabemos las condiciones de la línea de crédito.

Pero el Gobierno alemán ha pasado de pedir garantías para después de las elecciones a confiar en que se cumplirán los acuerdos. Entre medias, el ECB para evitar pérdidas forzosas ha aceptado canjear la deuda pública griega en su cartera por otra con condiciones que incorporen su aportación al canje. 

¿Pérdidas forzosas? Los inversores pasaron de largo esta apreciación, aunque deja en el aire la posibilidad de que la quita de la deuda en manos privadas finalmente no sea voluntaria. Todo esto lo conoceremos en los próximos días.

Esto es parte de lo que escribe Campuzano hoy y al hilo de este comentario me gustaría hacer una reflexión: ¿a qué está jugando Alemania? Un día pone todo tipo de trabas y se muestra dura y reticente y en cuanto los mercados lo acusan rebaja el tono y pone paños calientes ¿Por qué este tira y afloja? Que está intentando dilatar la resolución es evidente pero no cual es el motivo. Quizá Alemania piense que rescatar a Grecia puede ser peor solución que dejarla caer, ahora, no puede cargar con la responsabilidad de echarla, tiene que esperar a que sea ella la que decida irse por iniciativa propia. La quita griega sentaría un peligroso precedente en el futuro, muchos otros países con su deuda en dificultades podrían pedir en el futuro un trato similar al de Grecia y esto no sería soportable, principalmente para Alemania. Quizá piense que es más barato asumir un impago griego que meterse en un berenjenal de condonaciones en cadena. El problema es que tampoco quiere cargar con el muerto de ser quien deje a Grecia en la estacada. La solución perfecta es que fuese Grecia quien se marchase por propia voluntad, quizá sea esto lo que está buscando y la razón por la que está maniobrando tan confusamente y ganado tiempo.